英国碳价£57.90较欧盟折价£11.02，脱欧后价差结构固化

英国碳价（UKA）现货报£57.90/吨，较欧盟EUA（€80.14，约£68.92）折价£11.02，价差保持稳定。背景是英国2021年脱离EU ETS后自建独立碳市场，覆盖电力、工业等sector，但配额供给相对充裕、重工业外流使需求承压，叠加油气价格波动，UKA长期低于欧盟同侪。对比8月11日EUA Dec26报82.12欧元、30日区间71.82—85.68，英国市场缺乏同等流动性与履约买盘支撑。机制含义：UK CBAM（计划2027年对钢铁、铝、水泥、化肥、氢、电力征收）若如期实施，将把部分进口碳成本内部化、抬升本土碳价预期，理论上收窄对EU的折价；但英国工业脱碳节奏慢于欧盟，实际收敛幅度有限。对跨境企业，£11/吨的碳价差仍是布局英欧供应链的显性成本变量，也解释了为何英国出口商更关注EU CBAM而非本土核算。当前横盘结构预示短期内UK-EU碳价"双轨"格局难破；若UK CBAM 2027实施抬升本土碳成本预期，UKA折价或收窄至£8以内，否则£11折价将随欧盟ETS改革宽松化而相对稳定。脱欧后英国碳市场流动性约为EU ETS的十分之一，深度不足放大了单笔交易的价格冲击，也使其更难吸引跨境套利资金平抑波动。