9月VCM活跃买家数环比上升15%，签发与注销同步走高

9月VCM活跃买家数环比上升15%，签发与注销同步走高。 CP数据专稿10月27日发布：9月VCM独立买家数量环比增15%，Q3收官带动签发与注销双双回升。此前10月5日评级机构数据显示Q3注销金额上升但量下滑、高评级信用溢价走阔；本月买家数放量说明需求侧在扩散，而非仅靠头部买方加仓。组合起来看，买家基数扩大加平均单笔量收窄，是市场从"大买家包场"走向"中等规模企业入场"的信号，与2026年以来CDR承购、生物多样性信用捆绑等分散采购趋势一致。对供给侧，签发回升若持续，2024至2025年高库存（尤其自然基）的消化压力缓解仍需时间，价差分化（高评级vs普通信用）仍是主旋律。对买方，Q4采购窗口已开，买家数上升通常伴随Q4注销冲刺，年内剩余两个月供需可能出现短暂收紧，提前锁定高评级库存的成本优势上升。