CORSIA合格信用期货跌破12美元，航空履约需求与东道国授权供给仍未形成同向定价

CORSIA合格排放单位期货上周继续下行，价格已跌破每吨12美元；与此同时，国际航空运输协会在行业会议上强调航空公司正在为履约采取行动。两条信号并不矛盾：航空公司承担的是购买并注销合格单位的义务，但可交付信用还要同时满足ICAO认可标准、东道国授权以及《巴黎协定》第6条相应调整，当前价格还会受到合约月份、可交割项目范围、成交深度和企业采购节奏影响。IATA资料显示，截至2026年1月已有130个国家参与CORSIA，但截至4月只有10个国家通过授权书释放合格单位；2024—2035年基线为2019年国际航空排放的85%，2027年后覆盖面还将扩大。因而，低于12美元不能被简单解释为未来供给充足，也不能直接外推所有CORSIA信用的现货公允价值。更值得跟踪的是实际成交量、未平仓量、东道国授权进度、对应调整执行情况和首个履约周期的注销节奏；若交易清淡，期货下跌可能更多反映短期买盘等待，而非航空合规需求消失。