《碳排放权交易蓝皮书：中国碳排放权交易报告（2017）》全文电子版发布

 

虽然大部分重点排放单位对碳交易的认识程度和重视程度逐渐提高，但是根据课题组的调查，很多控排企业并没有成立专门的配额管理部门或指定专门人员进行配额交易操作，另外大部分企业主要还是为了履约才进行的碳交易，因此直到履约期临近才开始进行自身配额的计算与交易。2014年—2016年，试点地区碳交易市场履约期最明显的共同特征就是市场成交量激增、交易价格出现不同程度的上涨，并伴随较大的波动。以2014年为例，首次履约的深圳、上海、广东三地在5—7月的成交量分别占各自区域全年成交量的69%、65%和85%，北京和天津的这一比例甚至达到了90%，上海、深圳两地市场履约月份的成交量环比分别增长了672%和516%。

 

 

 

图1-7  2014年试点碳市场履约期和全年成交量对比图

 

 

 

配额短缺的控排企业会接近履约期时才购买配额，其中一个原因是中国碳市场主要为现货市场，没有太多低成本的对冲工具。另一个更重要的原因是中国控排企业对碳交易的认识不足，也对碳交易持着被动的态度。

 

可见，试点地区交易市场表现出非常强的履约驱动特点，非履约期的成交量相对较少，这种履约期过度的量价齐升现象扭曲了减排成本的传递。此外，非履约阶段的流动性欠缺还会导致有价无市的情况出现，而在履约阶段也可能出现因配额总体富余从而集中抛售导致碳价急剧下跌的现象。这种在履约阶段和非履约阶段严重不对等的交易量不利于创造碳市场的流动性和发现真实的碳价格。

 

从各地公开交易价格的走势也可以发现，大部分试点在履约期到来前后都在价格上有较大波动，说明虽然各地碳市场已经运行3-4年的时间，但是碳交易的活跃度仍然比较低，仍表现出较强的履约驱动的特点，控排企业参与碳市场的动机仍然以履约为主，在非履约期内的参与度比较低，以投资或投机为目的交易仍占少数。

 

在七个碳交易试点当中，有些试点的碳价出现了季节性的波动。在上海、北京、广东、深圳和天津的第一个履约期时（2014年5-7月）的碳配额价格都出现了上涨的现象，履约期过后，碳配额价格便立即回落，主要是因为控排企业在履约期时的配额需求大量增加，导致碳价上升。但是到了第二个履约期，这些试点的碳价格都出现了回落。第三个履约期时，除了北京、上海之外，各试点价格波动都有走低的趋势。

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