德国经济能源部长否决免费配额条件化，ETS改革谈判再生变数

德国经济与能源部长Reiche在10月27日公开表态：欧盟ETS改革草案给免费配额附加的条件应当删掉，同时宣布2027年出台德国炼油行业战略，并与炼油商启动对话。背景是欧委会12月气候提案在即，议会与理事会就免费配额规模（议会9900万 vs 理事会1.21亿）与条件化安排相持不下；德国此前立场偏温和，部长级喊话等于给"无条件免费配额"阵营添码。炼油战略则指向ETS覆盖下燃料行业的边界安排——ETS2（交通与建筑燃料）推迟一年至2027落地，炼油厂如何过渡是德国工业谈判的核心议题。对市场而言，免费配额条件化若被削弱，2030后EUA供给曲线可能比改革草案更松，长期价格预期承压；但短期"改革不确定性"本身就是多空分歧的最大来源，10月26日分析师调查显示近端价格共识仍在紧配额与化石发电支撑上。德国部长的表态或压低2030远期合约溢价，ETS立法进程值得持续盯盘。