EUA过山车：改革提案落地前跌、落地后飙，83.27欧元创5.5个月新高

欧洲碳价7月走出一轮典型的"预期差"行情。提案发布前，市场普遍押注宽松：媒体提前泄露的60亿欧元额外免费配额让EUA单日跌超2欧元，OPIS评估价一度回落到79.86欧元，分析师Mark Lewis甚至预言"夏天可能回到70欧元"。7月17日提案公布，风向逆转——2031-2035年线性折减因子(LRF)定在3.7%，高于市场预期的3-3.4%下限区间，且2035年前配额供应基本维持偏紧。7月20日，Dec-2026合约单日大涨5.3%至83.27欧元，创2月以来新高。7月全月EUA运行区间79.4-83.3欧元，波动率明显放大。短线博弈远未结束：提案还要经过欧洲议会和理事会12-18个月的立法拉锯，每一轮谈判泄露都可能是新的行情引信。