通用电气庞氏骗局案启示

 

和通用电气对董事会负责和由资本市场评价稍有差别的是，国有企业受国资委监管更为重要。为了提高国资委管理国有企业的质量，针对其对国有企业管理从“管资产向管资本”转型的实际进程，提几点建议。

 

（一）建立国企的资产—资本—金融的混业监管框架

国资委和相关部委以及证监会国有企业的管理，“多龙治水”，面对体量、业务数量、业务模式和通用电气差不多的国有企业，治理存在信息不对称的问题，建议：一，探索管资产、管金融和管资本的政策协同，确立适合的混业监管框架，共同建设更透明的监管信息。公开信息能帮助引导国有企业做大、管好资产，引导国有企业控制杠杆，减少金融风险，引导国有企业做强、管好资本。二，尽量减少国有企业金融资产比重，回归主业。短时间内，承受实体企业减少金融业务、市场套利减少的损失，打破通过复杂的金融工具将实体微薄的利润吹出的“会计泡沫”，重点是让国有企业成为现金奶牛！三、国企的严重违法行为要交给法院裁决，不局限在纪检内部审查。四、对国企的评价，也参考第三方评级机构意见。加大企业具体的债务、资信信息发布力度，第三方评级机构评级话语权要加大。

 

（二）建立管资产向管资本转型下对经营者绩效评估的平衡。

绩效要协同考虑对资本收益和资产管理两个因素，建议：一，对经营者的激励政策不能过于激进，不能形成铤而走险的动力。二，尊重行业和企业发展规律，正视公司、业务的价值起伏，在经济下行区间，要适当降低发展速度要求。三，绩效评价要把防范作假和资产安全放在突出位置。四，推动混合所有制和资产证券化，推动业务流动性。五，论证对国企一定程度的做空机制，促进它们更健康的发展。探索对举报人的公开奖励制度。

 

（三）重新审视国企的多元化倾向，回归专业化或有限多元化。

韦尔奇“数一数二”原则的多元化并没有保证通用电气基业常青，建议：一，国有企业混业经营的，要突出主业。要建立业务之间的防火墙，特别是产业和金融分业之间的防火墙。二，坚持创新。特别是岗位创新、专业创新、技术创新和行业创新。三，选择国有企业负责人要考虑相对专业的人选。减少专业业务负责人在内部跨专业调动，主业选主业人选，辅业选辅业人选。也不应该让主业人员兼任辅业的负责人。四、探索国资管理的竞争中立制度，不能任由竞争力不强的专业业务利用不公平势力获利，推动多元化公司内专业部门建立市场竞争能力。