通用电气庞氏骗局案启示

 

1.评级机构的意见

惠誉评级2019年8月27日表示，将通用电气保持在BBB+，即投资级信用评级。该评级与穆迪投资者服务公司和标准普尔公司的评级相当。

 

惠誉称，“BBB+评级表明目前对违约风险的预期较低，支付财务承诺的能力被认为是充足的，但不利的商业或经济条件更有可能削弱这种能力。”

 

花旗集团的分析师Kaplowitz会见了库尔普后强调：“降低风险并且简化业务仍然是通用电气的首要任务，我们认为这一进程正在取得进展。”

 

2.分析师意见：马可波利斯指责没有说服力

高盛行业分析师里奇和保险分析师斯科特假定人均储备是评估长期护理储备充足性的最好方法。聚焦在人均储备这一指标，比较整个行业的业务，通用电气在这个指标的表现好于同行。

 

巴伦周刊认为，养老金义务不等同于债务。根据GAAP会计原则，通用电气的退休养老金筹措率约为76％。在确定公司的总债务负担方面，养老金负债不应与传统的固定负债混为一体，在以后多年中仅需融资60亿美元，可以说养老金风险很小。标准普尔500指数公司的资金筹措率约为85％，近80％的资金应该对投资者来说足够好。为了达到这一点，通用电气需要在养老金中再增加40亿美元现金，而不是270亿美元。

 

3.前员工：通用电气管理不善

某些在通用电气前员工表示，对于所有的企业集团而言，不应允许通用电气这样的企业存在，它应该被分解为其组成部分。通用电气是一家公司的庞然大物，运行着几个不同的部门，其中没有足够的防火墙，它欺诈的唯一原因是它在其服务的每个市场中都具有不公平的优势，避免了与竞争性自由资本主义相关的正常风险。如果通用电气和所有行业和服务中的其他企业竞争激烈，他们就永远无法假装具有竞争力。事实上，这是失控资本主义的例子。

 

还有人认为，公司管理层进入了次级抵押贷款业务，银行业务，风险贷款和长期护理保险，卖掉了非常有利可图的业务，如照明，塑料树脂，电器，硅胶等，这些都是决策失误。

 

4.舆论：不应追爆料者责任

塞伊曼称，如果马科波洛斯从股价下跌中获利，那么卡尔普以7.93美元的价格购买了通用电气252,200股的赌注，显然试图利用该交易的另一方面，所以，美国证券交易委员会和投资公众都应该忽略马科波洛斯报告的违法责任。

 

4

对国有企业经营的建议

国有企业采用集团化经营、纵向一体化、产融结合等方式做大做强，各个都是大集团，国有企业经营者从事着和通用电气经营者一样的经营岗位，要引以为戒。

 

（一）经营者决策不能偏离产业规律的本质。

把价值的评判标准完全交给市场，但市场对成长性公司估值高，对稳定收益公司常规估值，对风险性公司估值低，而单一公司的估值总会波动，不会长盛不衰，所以，建议经营者：一，准确认识公司发展阶段，准确判断公司价值。但无论哪种状况，都要遵守规范经营。二，追求短期利益回报可能会损害更多长期利益的基础，经营者要权衡短期利益和长期投入的关系，最重要的是要有稳定的现金流。三，为保持稳定，多元化业务之间要设防火墙。

 

（二）多元化公司财务要严格执行会计制度。

财务违规，拆东墙补西墙是主要手段，内部信息不公开是主要的原因，建议：一，一把手和财务负责人终身对任期内公开信息负责。在任经营者不要埋雷，接任经营者不必蹚雷。二，商誉减计要合规。三，分类账处理要清楚。

 

（三）业务上要保持优势业务持续领先。

衰退业务最容易招惹是非，要围绕优势业务发展，建议：一，重点关注龙头业务，保持投入。二，及时退出衰退业务。三，非优势业务要早处理。

 

（四）经营人员安排要贯彻专业原则。

针对通用电气让一些产业上淘汰的人员管理保险护理业务，而且管一段时间就走人，最终形成大额亏空问题，建议：一，多元化业务中的专业领域要选用专业人士负责。二，各负责人要有足够长的任期，提供充分理解行业并解决问题的时间。