PPP项目建设有哪些债务融资工具？为什么PPP模式能有效降低地方政府债务风险？

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此项工具主要适用于能够产生良好经营性现金流的项目。从全国看，2014年7月11日，郑州交投地坤实业有限公司以“郑州综合交通枢纽地下交通工程”项目，向银行间市场交易商协会注册发行12亿元项目收益票据，首期发行5亿元。

资产支持票据

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资产支持票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。基础资产是指符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。

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主要特点： 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

期限一般为5年以下。规模不受企业净资产规模40%的限制，而是受制于基础资产产生的现金流。增信措施主要采用内部信用增级方式，不强制要求外部担保。发行利率根据银行间市场资金面情况市场化定价，目前利率水平大约在4%-8%之间，多在5%左右。主承销商为拥有从事债务融资工具主承销业务的22家商业银行以及12家证券公司。募集资金用途未作严格限定，但变更用途需提前披露。发行程序主要分为四个阶段：一是项目启动阶段。确定债务融资工具发行意向，确定主承销商和中介机构。二是材料制作阶段。会计师事务所进行现金流预测，评级机构出具评级报告，律师出具法律意见。三是注册阶段。上报注册材料，获得注册通知书。四是发行阶段。根据市场走势择机发行，积极募集资金。 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com

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资产支持票据主要适用于基础资产能产生良好现金流的企业。从全国看，目前有上海浦东路桥建设股份有限公司、南京公用控股有限公司、宁波城建投资控股有限公司三家企业的资产支持票据在银行间市场注册，总注册额度25亿元。如上海浦东路桥建设股份有限公司，以上海浦东发展银行为主承销商，于2012年8月以非公开定向发行的方式，在银行间债券市场向7个投资人发行了1.8亿元一年期资产支持票据，票面利率4.88%。2亿元二年期资产支持票据，票面利率5.25%。1.2亿元三年期资产支持票据，票面利率5.35%。

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