业内专家表示，要判断是不是明股实债，需注意三个方面：一是基金回报用什么方式取得，二是基金退出用什么方式，三是基金通过什么方式参与项目公司的管理。
产业基金最大的缺点是，作为一个纯财务投资者，对项目的建设运营不会出太大力，其动机更多是短期退出，这种思路不太符合PPP长期合作的思想。此外产业基金对回报率可能要求比较高，这也是一个不足。
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对于政府出具“安慰函”的行为，专家表示，如果所谓的“安慰函”没有法律效力，对基金是没有担保的；如果有法律效应，就变成地方政府隐性债务，躲过国务院43号文了。 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com
现在越来越多的PPP做法，如土地财政加拉长版BT、政府回购股权/名股实债、以短期为目的财务投资/产业基金等，都是投资者和地方官员为做PPP绕过中央规制的所谓创新，即使不违法也不应成为主流。 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com
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