碳配额价格长期来看将上涨,CCER有广阔发展空间

文章来源:CCER碳交易网2021-08-20 10:37

试点碳市场碳配额价格总体偏低,2020年平均成交价格在27.4元/吨,最高的北京碳市场达91.8元/吨,但除北京以外碳价均不高。全国碳市场首日成交均价为51.23元/吨,相比开盘价的48元/吨上涨6.73%,当天最高价达52.80元/吨,触及涨停线,最低价为48元/吨,与开盘价持平,显示了市场对碳价的良好预期。 夲呅內傛莱源亍:ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńpāīfāńɡ.cōm

全天交易总量为410.4万吨,约为2020年各试点碳市场交易总量的7%;交易总额为2.1亿元,约为2020年各试点碳市场交易总额的八分之一,显示了全国碳市场良好的流动性(数据来源:Wind. 中央财经大学绿色金融国际研究院整理)

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如下表所示,从当天各试点碳市场现货交易可得数据来看,全国碳市场的成交均价较高,除比碳价历来最高的北京碳市场低20%左右外,全国碳市场碳价显著高于其余试点碳市场,同时成交量与成交额均明显高于各试点碳市场。

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表 1 全国碳市场首日成交情况与部分试点碳市场对比,数据来源:Wind. 各试点碳市场官网. 中央财经大学绿色金融国际研究院整理。注:截至完稿,上海试点碳市场7月16日数据尚未更新,采用7月15日数据;全国碳市场成交量采用公布的410.40万吨;其余试点碳市场成交规模过小或数据不可得。

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由于目前全国碳市场配额总量设置方式为“软上限”,未做明确上限限制,企业发电量越高所获配额也越多,配额是否短缺主要和其发电能耗效率有关,先进机组会产生配额盈余,落后机组会产生配额短缺。根据《2019-2020年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案(发电行业)》,为降低配额缺口较大的企业的履约负担,全国碳市场设置了20%的履约上限,即超过20%的配额缺口可免于清缴。 本%文$内-容-来-自;中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

同时,配额分配方式仅“免费分配”一种,当前并未引入拍卖等有偿分配方式,企业获得初始配额并不需要付出额外成本,因此总体来看配额短缺现象不明显,短期内碳价上行压力不大。相关规定给重点排放单位适应低碳转型提供了一定时间。

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长期来看,全国碳市场成本将逐步走高。一方面,全国碳市场总量设置与配额分配机制将发生改变,未来全国碳市场预计将逐步收紧配额总量,并推出拍卖等有偿分配方式,因此获取配额成本将增加;另一方面,碳价也由控排企业的边际减排成本决定,随着较低成本的减排活动逐渐完成,未来企业将被迫采用更高成本的手段实现强制减排目标,因此也将逐步推高碳价。

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此外,碳价将呈现更稳定的特征。《公告》对挂牌协议交易和大宗协议交易的成交价格分别做出了10%和30%的限制,即对碳价波动范围做出限制,避免了此前试点碳市场曾出现过的一天涨跌幅超过40元、达碳价7倍左右的情况,稳定的碳价有利于市场更平稳的运行,对相关企业合理安排生产、经营活动提供保障,也更能发挥以市场机制促进低成本、高效率减排的目的。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放(交—易^网-tan pai fang . com

除碳配额价格外,CCER价格也是碳价的重要组成部分。未来全国碳市场中的CCER价格有望提升。有数据显示,目前全国的CCER累计签发量为4980万吨,而可满足各试点碳市场抵消要求的CCER仅约1500万吨。

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全国碳市场当前约覆盖45亿吨二氧化碳当量排放,未来随着纳入更多行业与温室气体,这一数字将进一步增长,以最高允许抵消5%的规定计算,CCER市场容量的最大规模将超过2亿吨,当前已签发的CCER项目规模远远不足,将推高CCER价格,未来CCER市场也有较大发展空间。

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