深度解析中国企业那些流失的“碳资产”

　　用投行融资的方式开发CDM项目

　　“二氧化碳减排额作为一个新兴的大宗交易商品(commodity)，既不是瓶装也不是罐装，CDM产生的二氧化碳减排额是一种‘信用额’(Credit)，对于中国的而言既是一种可以兑现的“碳资产”。”王齐告诉记者，碳排交易规则十分严格，“碳资产”开发程序也比较复杂，销售合同涉及境外客户，合同期限很长，因此非专业机构难以具备此类项目的开发和执行能力，这成为我国企业利用CDM的重大障碍。

　　企业如何在CDM融资中获得成功呢?据王齐介绍，要实现碳排交易，必须要获得项目东道国的CDM主管机构(DNA)的批准，必须要通过指定经营实体(DOE)的审核，必须要完成联合国CDM执行理事会(EB)的登记注册，这些都需要项目业主(企业)完成一份国际标准的符合联合国要求的技术说明书——项目设计文件(PDD)。程序上的复杂还是次要的，作为一种商品，最为关键的还是找到买家。而买家关心的往往并不是PDD，他们需要企业提供的是另一份商务性文件——项目概念书(PIN)。 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

　　PIN的英文全名是Project IdeaNote，翻译成“项目概念书”。Idea是“概念”的意思，同时也有“故事”的含义。王齐解释说：“CDM与其他项目融资有很多相似之处。项目融资就是要给投资商‘讲故事’，把项目的独到优势讲给投资者听，他们才可能对你的项目产生兴趣。同样，企业在进行CDM项目开发中，也必须要通过PIN来向那些国际买家讲述关于你的企业和项目的一个‘可持续发展的故事’，以有效地吸引他们的关注眼光。”

　　不同的买家对PIN的要求，无论是格式还是内容往往都是不一样的。因为CDM买家的关注点不同。一个高明的“讲故事者”应该就是要针对买家不同的需求去讲述相应的故事，针对买家不同的关注点去设计相应的PIN。所以，中国企业不但要学会运用PIN来推销自己的碳产品，更需要学会针对不同的买家量身定做不同的PIN。PDD更多的是放在技术或者方法学层面，而PIN更多地是关注收入、风险等商务层面。 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

　　获得批准、引起国际买家的兴趣，只是表明中国企业的卖碳之路走出了第一步。但业内专家认为，企业不应该投入太多精力去做PDD和PIN的设计，这些都可以让咨询机构去做。因为企业还要面临非常复杂的商务谈判工作，商务谈判的最终成果就是“购碳协议”。这既是一份明确买卖产品的数量和价格的商务文件，又是一份明确买卖双方的权利和义务的法律文件。

　　“购碳协议”有一些固定的条款，核心内容包括交易量、交易价格、付款方式、交割方式、免责、惩罚条款等，是一份非常复杂的国际商务合作协议。其中每一个条款、每一句话的调整可能都会给企业带来巨大的利益或者损失。

　　CDM项目所存在的风险也与一般的项目融资所存在的风险一样，项目融资采用的风险控制方式也可为CDM项目所参考。但CDM还具有自身特色的风险，王齐介绍说现在一些企业认为，卖碳收入是白捡来的，甚至一边在开发，一边还在怀疑。因此只要有买家上门就觉得是个胜利，仓促签约，最终会在价格或者付款方式等方面蒙受巨大损失；还有一些企业看到二氧化碳能卖钱，恨不得有多少卖多少，一口吃成大胖子。却不知道“购碳协议”里面有非常严格的惩罚条款，一旦企业不能及时足额交割，将会遭到对方的索赔。

　　据易碳家了解，国内出台《清洁发展机制项目运行管理办法》之后，审批程序已经非常明确，也相对简单。但企业对CDM基本知识缺乏、编写PDD文件的技术支持单位和专家缺乏是目前制约我国发展CDM项目的两大主要因素。政府官员和专家建议：对于那些企业自身做不了也做不好的事情，要学会依靠专业咨询机构的帮助，本文内容来源于中国碳排放交易网tanpaifang.com，转载须加网址。 

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