电解铝行业专题报告：碳中和对电解铝行业影响有多大

 

中国水电生产电解铝占比明显低于全球平均，仅占 10%。2020 年全球电解铝 生产结构中，煤电占 64%，水电占 25%，天然气占 10%，核能占 1%。而我国火 电占比为 86%，水电仅为 10%，明显低于全球水电平均占比的 25%。导致在电 解铝冶炼环节，全球平均吨铝电力消耗的碳排放仅为 9.3 吨，而我国是 11.2 吨，高于平均 20%。

水电是我国成本最低的非化石能源，但开发潜力受限。2020 年，我国水电装 机达 3.7 亿千瓦，占发电设备总装机量的 16.8%，是仅次于煤炭的第二大常规能源资源。然而，水电发展存在天花板，根据全国水力资源复查结果，我 国水电可开发容量不足 7 亿千瓦，目前水电装机已经达到 3.7 亿千瓦，未来 可开发空间有限。尽管水电发展能够在一定程度上提升非化石能源占比，但 大规模开发受资源禀赋的限制。

小水电关停，大水电难新增，现有水电生产电解铝产能或成为成本的天然优 势。十三五水电发展方案中，明确提道：“试点开展长江中上游、金沙江等流 域水电开发生态保护与修复”，并“建立中小水电破坏生态环境惩罚退出机制， 落实生态保障责任。”仅四川省，要退出关停的小水电就有 968 座，需整改和 退出的小水电有 4705 座、福建省泉州市关停了 41 座小水电、湖北省十堰市 房县关停 19 座小水电、陕西西安市关停 36 座小水电等，据不完全统计 2022 年前将关闭小水电站超 7000 座。而大型水电站由于需要移民安置、协调各个 部门的配合，建设周期普遍较长，短期难兑现。而目前拥有水电生产能力的 铝厂或具有天然的成本优势。 本`文@内/容/来/自:中-国^碳-排-放^*交*易^网-tan pai fang. com