近日，生态环境部发布《全国
碳排放权交易市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案（征求意见稿）》，进一步完善全国
碳市场配额分配机制，并公开征求意见。这也是全国
碳市场扩围后，围绕配额管理、市场运行和交易机制推出的又一项重要制度安排。
当下，越来越多企业开始拥有碳排放配额这一特殊资产。如何让这些资产既满足
履约要求，又能够实现规范管理、保值增值，成为市场关注的新课题。围绕这一需求，包括信托公司在内的金融机构也在深入探索。
今年以来，上海碳排放配额行政管理服务信托完成有偿竞价交易，全国水泥行业首单碳信托正式落地，
绿色定向资产支持票据（
碳中和债）信托持续发行……一系列创新实践表明，信托公司开始在
绿色低碳发展中寻找更多应用场景，一个更加广阔的市场空间正在打开。
长期以来，信托公司参与绿色金融，主要围绕绿色能源、绿色基础设施、绿色产业等领域开展融资服务。
如2025年11月，金谷信托以垃圾焚烧发电项目未来电费收益权作为基础资产，设立绿色定向资产支持票据（碳中和债）信托，通过信托架构发行资产支持票据，为绿色低碳项目持续提供资金支持。据了解，该项目预计每年可减排二氧化碳当量26.94万吨，实现固废资源化利用与绿色融资相结合。
今年以来，行业还出现了一个值得关注的新变化——信托公司的参与重点，开始由资金支持向资产管理延伸。
这种转变在不少业内人士看来，是恰逢其时的：
碳减排是一项长期系统工程，既需要大量资金投入，也需要持续、稳定的资产管理和资源配置。对于信托公司而言，多样化的服务模式可以满足绿色低碳发展的多元需求。
“当前信托公司参与碳减排业务，主要集中在
清洁能源、基础设施升级及碳资产等领域。”用益信托研究员帅国让在接受《金融时报》记者采访时表示，绿色产业融资仍然是行业发展的基本盘，但随着全国碳市场不断完善，碳资产管理和碳市场服务正加速崛起，成为信托业回归受托服务本源、挖掘业务增量的重要方向。
这样的变化有其行业基础。当前，全国碳市场建设正进入扩围提质的新阶段，随着钢铁、水泥、铝冶炼等重点行业陆续纳入全国碳排放权交易市场，市场主体数量持续增加，
碳配额规模不断扩大，越来越多企业开始拥有属于自己的碳资产。如何让这些资产既服务企业履约，又能够实现规范管理和价值释放，成为市场发展的新课题。
业内人士表示，碳资产虽然具有市场价值，但与传统金融资产相比，其管理规则更加复杂，涉及环境权益、交易制度、政策调整等多个方面，对专业化管理能力提出了更高要求。
“信托最大的差异化优势，在于制度灵活性与跨市场资产配置能力。”帅国让表示，信托能跨越货币、资本和实业市场，提供“投、贷、债、基”综合金融服务。同时，依托财产独立与风险隔离机制，在碳资产
托管、收益权信托等
碳金融创新中，有效解决碳资产确权难、破产隔离及长期限融资等痛点。
行业创新实践接连落地
《金融时报》记者注意到，今年，上海环境能源交易所联合华宝信托推出上海碳排放配额行政管理服务信托，并完成首次有偿竞价交易。根据公开信息，该业务通过信托架构对企业盈余碳排放配额进行集中归集、统一管理和合规投放，探索利用市场化方式提升碳市场运行效率。
在帅国让看来，该创新对标欧盟MSR机制，通过信托集中管理盈余配额，发挥市场“稳定器”作用，但因高度依赖成熟碳市场与监管配套，预计短期内难以在全国复制。不过，该模式为信托业回归服务本源提供了参考，长远看具备重要示范价值。
前不久，全国水泥行业首单碳信托也正式落地。华润信托依托信托制度，将企业原本分散管理的碳配额统一归集，为企业提供账户管理、交易执行、信息披露等一揽子受托服务，在满足企业履约需求的同时，探索提升碳资产运营效率。
“本次‘碳信托’将信托功能与碳市场业务规则相结合，以市场化方式融入区域绿色治理体系，拓宽区域碳市场参与主体类型，增加市场化配额流转工具，实现‘产业减碳、金融赋能、资产增值’三方共赢，有助于提升碳市场交易活跃度与资产流动性，为企业碳配额管理与绿色转型提供了可复制的路径。”华润信托有关负责人表示。
以上
案例表明，当下信托公司参与碳减排，已经不仅局限于为绿色项目提供融资，而是开始向碳资产运营、市场管理和制度服务延伸。
“未来，随着碳市场不断成熟，信托可以参与的领域还有望进一步拓宽。例如，围绕企业碳配额开展集中管理和交易服务，帮助企业盘活沉淀资产；围绕户用光伏、分布式
新能源等领域，探索普惠型绿色服务信托，解决绿色资产分散、管理成本较高等问题。”帅国让分析认为。
值得关注的是，与传统业务相比，这些场景更加考验信托公司的专业服务能力。这意味着，未来行业竞争的重点，将更多体现在制度设计能力、综合服务能力以及跨领域资源整合能力上。
从更宏观的角度来看，绿色低碳发展正在重塑金融服务实体经济的方式。对于信托公司来说，参与碳减排既是落实绿色金融发展要求的重要实践，也是深化转型的重要契机。从绿色产业融资到碳资产托管，再到探索服务碳市场运行，信托制度正逐步融入绿色治理体系，在支持经济社会全面绿色转型中寻找新的价值定位。
【版权声明】本网为公益类网站，本网站刊载的所有内容，均已署名来源和作者，仅供访问者个人学习、研究或欣赏之用，如有侵权请权利人予以告知，本站将立即做删除处理（QQ：51999076）。
国家工信部备案/许可证编号
