迷失在理想与现实之间的绿色金融

中国绿色金融的发展困境体现在理想与现实的背离，根源于政府与市场的背离。绿色金融要实现理想与现实的统一，关键在于理顺政府与市场的关系，从市场层面和社会层面入手，有效化解市场失灵和监督失位的问题。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

当前中国绿色金融日益呈现出鲜明的两面性特征：一面是丰满的理想，自2015年9月，中共中央、国务院印发《生态文明体制改革总体方案》以来，发展绿色金融已上升到国家战略高度。在2016年杭州G20峰会上，绿色金融作为核心议题之一受到与会各国的广泛关注和积极响应。另一面是骨感的现实，绿色金融市场尚处于起步阶段，绿色金融发展正面临日益增多的问题和挑战。

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何为绿色金融 本+文+内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

根据中国人民银行、财政部等七部委联合印发的《关于构建绿色金融体系的指导意见》，绿色金融的定义是“为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务”。其政策体系和发展现状如表所示。

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中国已成为全球首个构建起较为完整绿色金融政策体系的国家，但绿色金融的市场体系和操作模式尚处于摸索起步阶段，绿色金融发展正面临日益增多的问题和挑战。总体来看，绿色金融的发展困境体现在理想与现实的背离，主要是理念、道德和市场的三个悖论。 本@文$内.容.来.自：中`国`碳`排*放^交*易^网 t a np ai fan g.c om

首先是绿色金融的理念悖论。中国在绿色发展领域已有一些理念，比如前些年的循环经济、低碳经济，以及现在的绿色金融等，但对于这些理念的内涵和本质却没有理顺。以循环经济为例，过去的发展实践重在构建产业和企业间的闭环循环利用模式，即把生产废弃物和过程副产物进行再利用和再循环，但却忽视了这种模式的经济可行性和有效性的前提。如果产业链上某一环节的生产经营出现问题，或者上下游企业间的购销发生错配，就会产生连锁反应甚至引起整个产业链崩溃，进而导致循环不经济、节能无效益的后果，这也是当前很多循环经济工业园普遍面临的难题。

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绿色金融也存在类似的问题，在理论研究和实际操作过程中过于突出绿色的要求，却忽视了金融的一面，而金融的这一面恰恰是决定绿色金融能走多快、走多远的关键所在。从这个意义上来说，绿色金融界定为“为实现环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的目标，在符合金融服务的条件和金融机构的需求基础上，对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务”，可能更为贴切。

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其次是绿色金融的道德悖论。道德悖论与金融本质直接相关。金融机构是经营风险的部门，即在做好风险防控的基础上追求最大的收益。由此就引出了绿色金融的两个道德悖论。 本`文@内-容-来-自；中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om

一是金融机构是否必须支持绿色项目？众所周知，绿色项目由于前期投入较大、投资回报期较长，天然带有高风险、低收益的发展特征，强制性要求金融机构支持绿色项目有悖于金融的本质。

二是绿色项目融资难、融资贵的问题，主要是针对民营企业和中小微企业而言。相对来说，国有企业和大型企业的绿色项目较容易得到金融机构的支持，这也符合金融机构控制风险的初衷，但又有悖于绿色金融的普惠要求。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

最后是绿色金融的市场悖论，这也是概念悖论和道德悖论的直接体现。

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具体包括两个方面：一是金融有效性的悖论。按字面意思理解，金是资金，融是融通，金融二字包括了资金规模和资金流动性两种含义。换言之，就是金融的技术效率和配置效率，即通过金融资源的有效配置，实现一定投入下的最大产出。但从近些年绿色项目发展状况来看，显然不能达到金融技术有效和配置有效的要求。最典型的当属新能源项目，在前几年的快速发展期获得大量资金投入，相对更有效的火电也给新能源并网让路，但结果却造成了大面积的弃风、弃光问题，严重影响了整个电力系统的运行效率。

二是绿色金融的市场化悖论。发展绿色金融应该市场化导向还是政策化导向？当前中国的绿色金融主要依靠政策驱动，应该说在绿色金融的起步阶段政府作用是必须的也是必要的。但从国外经验来看，绿色金融的持续健康发展必须要树立市场化导向，也就是“十三五”规划强调的“充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用”。