加州OAL批准Cap-and-Invest最终修订：项目延长至2045年，2027年起收紧总量

加州行政法办公室OAL于当地时间8月31日批准空气资源委员会CARB提交的Cap-and-Invest最终规则，完成历时多年的排放交易体系修订。ClearBlue Markets对规则包的梳理显示，项目期限延长至2045年，配额总量从2027年开始收紧，抵消信用转为“纳入总量”管理，同时保持至2030年的较高免费分配，并引入制造业脱碳激励机制。CARB曾在8月20日撤回并重新提交文件，以便与强制温室气体报告规则同步接受OAL审查；这属于程序协调，并非规则被否决。最终批准意味着规则制定程序完成，但市场影响仍取决于2027年配额预算、免费分配计算、抵消供给和与华盛顿州计划中的链接安排。对企业而言，延长制度期限提高了投资可预期性，收紧总量则可能增加中长期合规成本；“抵消纳入总量”也意味着信用使用不再只是总量之外的附加空间。当前不能把批准直接解释成配额立即短缺，仍需结合拍卖供给、储备机制和实体排放判断价格。