碳配额分配稳步推进 多行业纳入全国碳市场体系

天风证券化工团队发布研究报告指出，碳排放配额不仅是排放管控工具，更已成为企业重要的金融资产。全国碳市场配额分配正循序渐进，从电力行业扩展至钢铁、水泥、铝冶炼等行业，并计划未来进一步覆盖化工、石化等主要工业领域。

 

报告强调，碳排放配额是分配给重点排放单位在特定时期内的温室气体排放额度，1个单位配额相当于1吨二氧化碳当量。其总量与分配方案由国务院生态环境主管部门会同有关部门，依据国家控制目标、产业发展等多重因素制定。在金融属性上，企业购入的配额可确认为“碳排放权资产”，并作为碳金融产品与服务的基础资产。

 

报告重点分析了各行业配额分配政策的进展：

 

1. 电力部门：分配机制持续完善

 

电力行业（发电）作为率先纳入全国碳市场的领域，已历经多个配额分配周期。自2020年底《2019-2020年配额分配实施方案》发布以来，主管部门在2021至2024年间逐步制定和完善分配方案。其核心是采取免费分配方式，依据逐年下降的供电、供热基准值对不同机组进行配额分配，并设置了履约缺口处理、配额预分配与结转等机制，根据实际情况调整履约系数与清缴时间。

 

2. 钢铁、水泥、铝冶炼：分配工作正式启动

 

2025年11月17日，生态环境部印发了钢铁、水泥、铝冶炼三大行业2024、2025年度的配额总量和分配方案。这三个行业的配额分配聚焦于直接碳排放环节，与电力行业一致采用免费分配方式，通过行业基准水平进行分配。方案特别强调需充分考虑并合理控制企业的配额盈缺率水平。

 

报告指出，全国碳市场覆盖范围将继续扩大。下一步计划在现有行业基础上，逐步扩展至化工、石化、民航、造纸等行业，目标到2027年基本覆盖工业领域的主要排放行业。配额分配方式也将根据国家要求，逐步从免费分配向免费与有偿分配相结合的方式推进。