CORSIA期货上周小幅回落，但远月合约创五个月新高，周内新流入近200万张合格信用

CORSIA合格排放单位期货上周价格小幅回落，但仍稳守在13美元/吨上方；远月（year-ahead）合约本周却摸到五个月来最高位——市场上周新流入近200万张合格信用，连续两周放量。Carbon Pulse最新一期VCM周报同时指出，新一轮评估显示，自愿市场买家正在为"高评级信用"支付越来越明显的溢价。这是继10-09期"A类评级信用溢价最高2.5倍"之后的又一组周度实盘数据。价格锚上，CORSIA第一阶段（CP1）现货4月时报约13.9美元/吨二氧化碳当量；ICE去年12月完成首笔CORSIA期货交割，11.6万吨、成交价18.5美元/吨。这次远月走强，背后有两股力：一是航空业需求预期上修，IATA此前上调2025年需求预测，航司马上要迎来CORSIA下首批合规清缴义务，需求端实质性进场；二是供给端"良币驱逐劣币"——评级体系越透明，高评级、特别是jurisdictional REDD+这类合规度高的信用越抢手。这与同期圭亚那J-REDD+被查出超发40%形成微妙对照：CORSIA供给池一边因评级发现问题而收紧优质供给预期，一边又因新合格信用连续两周进场而放量，价格和评级溢价的拉锯会继续。对航空买家而言，远月创新高意味着套保成本在上行；对卖方而言，"拿高评级"比"多卖便宜量"更划算。