美国商品期货交易委员会数据显示管理基金加注加州碳配额、RGGI 净空扩大

文章来源:Carbon Pulse碳交易网2026-10-12 09:54

美国商品期货交易委员会（CFTC）最新一期交易者持仓报告（COT）显示，金融投资者在加州碳配额（CCA）上建立了净多仓，同时扩大了在区域温室气体倡议（RGGI）配额（RGA）上的净空仓。管理资金（managed money）这类头寸的变动，通常被市场解读为金融机构对两大美国强制碳市场短期价格方向的判断。

CCA 与 RGA 分属美国西海岸与东北部两套独立的限额交易体系，二者持仓此消彼长，反映资金在不同区域碳市场上的套利与风险偏好分化。在加州，配额价格受输电约束、行业免费配额分配与抵销使用上限等政策变量牵动；在 RGGI，近年拍卖结算价屡创新高，部分源于电力部门燃料转换与成员州收紧上限的叠加。

COT 报告只披露方向性持仓、不披露具体机构名，因此『管理基金净多 CCA、净空 RGA』更多是对头寸结构的快照，而非对基本面的定论。对实体履约企业而言，金融头寸的放大意味着现货与期货价差波动可能加大。