巴西SBCE五阶段路线图浮现：2027年首次总量上限、2030年全面运行，高完整性碳信用溢价显著

巴西碳市场专业机构B4 Capital 9月14日发布月度综述，勾勒出SBCE（2024年12月第15.042号法）五阶段路线图：2024年12月—2025年12月准备阶段；2026年全年为MRV试点，大型排放源开展连续监测与核证清单；2027年为第一个总量上限年，出台国家分配计划、首次拍卖并启动二级市场交易；2028年扩容并巩固二级市场；2029—2030年全面运行、资产清缴注销、总量渐进收紧并研究国际衔接。1万至2.5万tCO2e/年设施须提交监测计划与排放报告，2.5万tCO2e以上设施进入完整合规；违规罚款挂钩巴西排放配额（CBE）均价，严重者按营收比例处罚，拍卖与罚没收入进入国家气候变化基金。资本市场侧，CVM将把环境资产纳入托管、登记、清算框架，FIAGRO、FIDC等基金可作为碳项目买方与融资方。综述指出，自愿碳市场进入质量淘汰赛，ICVCM核心碳原则（CCP）成为准入门槛，优质项目信用成交价在40至100美元/吨以上；同时CBAM倒逼与《未来燃料法》下ProBioQAV（第13.094号法令，2026年8月）的生命周期减排目标，正推动Book and Claim、SAF等航空可持续燃料机制在巴西落地。