英大证券抢占碳交易赛道！国网碳资管背书的超级玩家来了

  证监会已同意英大证券自营业务参与境内碳排放权交易。国网英大3月9日公告了这一消息，复函明确其可在合法交易场所开展相关业务。这并非孤立事件。公开信息显示，3月以来至少有7家券商陆续获批同类资格，持牌券商总数增至25家。政策端的持续推动是背后关键驱动力。

 

  碳市场扩容已有明确路径。生态环境部2025年3月发布的方案提出，将全国碳市场覆盖范围从电力行业扩展至钢铁、水泥、铝冶炼三大高耗能行业，控排企业数量由2,200家增至约3,700家。市场交易主体的增加直接提升了对专业交易服务的需求。与此同时，《中华人民共和国能源法》于2026年1月正式实施，明确提出构建碳排放总量和强度双控制度体系，为碳交易提供了更高层级的法律支撑。

 

  英大证券的入局具备独特资源禀赋。其母公司国网英大背靠国家电网，旗下拥有英大碳资产管理公司，后者已是首批碳交易机构之一，形成了“碳管理七步行动法”的成熟服务体系，并参与了CCER项目减排量签发等首发实践。这种产融协同模式意味着，英大证券不仅能开展自营业务，更可能依托电网产业链场景，为控排企业提供涵盖碳核算、资产开发、交易与金融的一站式解决方案。其竞争优势不在于单纯的价格博弈，而在于对能源行业碳排放数据的深度理解和产业服务能力。

 

  当前碳市场机制仍在完善中。一个值得关注的现象是，CCER价格已在2026年4月首次超过CEA并维持价差，反映出供需关系存在阶段性失衡。新入场的金融机构需在合规框架下审慎运作。国网英大在公告中强调，将把该项业务纳入全面风险管理体系，目标指向服务实体经济与降低全社会减排成本，而非短期投机。

 

  市场反应呈现结构性特征。近期非银金融板块整体波动较大，主力资金时有流出。但特高压、智能电网等关联概念同期获得资金净流入。国网英大作为兼具多元金融与能源属性的标的，其价值逻辑正从传统金融估值向“能源+金融+碳资产”的复合体迁移。股东户数自2025年10月高点70,595户回落至2026年1月底的62,927户，筹码集中度有所提升。2025年度业绩预告显示归母净利润预计同比增长46.1%至74.69%，基本面提供一定支撑。

 

  监管放开券商自营参与碳交易，本质是引入更多专业化机构投资者以提升市场流动性与价格发现效率。对于英大证券而言，牌照获取只是起点，如何利用股东背景实现差异化竞争，将是决定其在碳金融赛道能走多远的核心变量。