碳抵消市场中减排项目基准线设定的重要性

文章来源:碳测碳测2019-06-02 23:36

碳抵消信用的供给

抵消信用的供给是出于减排项目业主对利润追求的最大化。影响项目业主供给的因素主要有六个，即：BAU排放量、减排潜力、边际减排成本、设定的排放基线、单位交易成本、以及抵消信用额的均衡价格。

项目业主方应该很清楚其项目的BAU，而监管机构只是设定了预估的基线情况，后者在数值上等于减排项目的BAU排放量加上一个排放浮动值。

减排项目业主可以决定是否开发项目（即是否参与碳抵消机制）。对于那些边际减排成本较高或者基线排放较低的项目，由于收益较低，项目方不会选择参与。

有一些项目的边际减排成本通常低于扣减交易成本后的抵消信用价格，这些项目的碳减排收益足以吸引项目方参与并让项目实施减排。但如果它们的基准线被设定的较为严格，得到的抵消信用额就可能会偏低，同样可能会影响项目方的开发。

而另一方面，如果项目的基准线设定的较为宽松，即使这些项目的边际减排成本高于扣减交易成本后的抵消信用价格，由于得到的碳信用会存在超发，因此项目方仍有可能积极选择开发。

当“总量控制与排放交易”计划下的监管部门希望利用碳抵消机制来控制全社会排放总量的上限时，碳信用超发下的供给会导致排放量上升，而碳信用紧缩则会导致排放量下降。

然而，对于一些关键市场因素如碳价、BAU排放的不确定性、以及减排成本的变动，又会对碳信用超发或碳信用紧缩产生何种影响呢？

碳信用紧缩下的减排项目极易受到抵消信用价格的影响，而碳信用超发的项目则不会。只要抵消价格减去交易成本是正的，碳信用超发下的减排项目就有利可图，就会考虑开发。因此，在价格水平足够高的情况下，抵消信用价格的上升对碳信用超发项目的供应影响不大。

而与此形成鲜明对比的是，碳信用紧缩项目的开发则受制于抵消信用价格。随着抵消信用价格的上涨，更多碳信用紧缩的项目才会开始盈利。

较高的减排目标会导致较高的抵消均衡价格，由于减排的回报增加，因此会吸引更多的项目方参与进来。这对于那些基准线设定低于真正BAU排放的项目来说是件好事，参与的可能性也大大增加。这一方面增加了碳信用紧缩下的减排数量，同时对碳信用超发下的抵消信用数量也没有影响。

当BAU排放的不确定性程度较低时，为降低总排放，基准线的设定往往不需要过于严格。这是因为BAU排放的低不确定性意味着项目更有可能获得与其BAU排放相匹配的基线。在这种情况下，基线高于BAU排放的项目会很少，碳信用超发下抵消信用的供应也会降低。

如果BAU排放的不确定性很高，碳信用紧缩下的抵消总量超出碳信用超发下抵销总量的可能性不大。较高程度的不确定性意味着项目BAU排放存在较大的预估性。如果一个项目其预估的BAU排放远远大于其真正BAU排放，则很有可能会被设定一个超出其真正BAU排放的基准线。项目方自然会乐于参与并获得超发的抵消信用额度。

另一方面，如果一个项目其预估的BAU排放远远低于其真正BAU排放，则很有可能会被设定一个排放较低的基准线，以至于项目方认为没有额外收益而不会选择开发该减排项目。因此在这种情况下，项目并不会产生碳信用紧缩的情况。如果控排企业减排的目标较低，减排项目方在决定是否开发项目时，这种影响就会放大。

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