案例解析中石油如何通过CDM项目进行碳指标交易

文章来源:中国企业报何伊凡2012-12-11 18:53

  辽阳石化与高盛、NAM谈判争论的核心之一是价格

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  据易碳家了解到,国际碳交易市场价格波动剧烈,一年之中,可以从每吨30欧元跌到不足1欧元,中石油方面不希望承担波动的风险,能以一个固定价格出售指标。当时国家发改委有一个每吨9美元的指导价格。据接近高盛的人士透露,高盛本有意拿1200万吨碳指标中的50%,但辽阳石化坚持近10美元的价格不肯让步。最终高盛国际仅获得了10%的指标,但价格比NAM要便宜,为9.5美元,NAM虽然以每吨10美元成交,却得到了90%的指标。而且与高盛国际以美元结算,与NAM则以欧元结算,当时10美元约等于7.31欧元,就锁定在这个汇率上。

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  这其中蕴藏了几分对赌的含义,“国家发改委批示用美金,作为企业,如果就考虑自保,‘听话’,即使美元跌得非常厉害,他们也不会受责备。而辽阳石化坚持与NAM用欧元,若欧元贬值,可能要承担来自国家的批评。但最后他们参考中石油总部财务部门的判断,还是下决心按欧元结算。”一位匿名的发改委人士说。之后美元一路疲软,证明他们做出了正确选择。

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  另一个焦点是风险如何分担。“碳交易中任何一个环节都有风险,周期长,至少从2008年到2012年。最现实的风险是担心企业不能提供足够的排放额度,例如减排装置运行出现断续等情况。”英国气候资本集团董事总经理马克·贝尔告诉《中国企业家》。在CDM项目中,多数情况下买家与卖家都希望承担最小责任,将无限责任推给对方。 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com

  辽阳石化项目谈判也面对类似难题,最初买方曾提出,一旦中方由于种种原因不能足量提供1200万吨碳指标,必须去国际市场购买差额,补足缺口。这是辽阳石化所难以接受的条件,最后达成的协议是一旦出现生产断续,辽阳石化就以实际减排额支付,不需任何赔偿。 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

  为降低信用风险,NAM曾请了一个专业公司去辽阳现场做资信调查。而据接近高盛的人士透露,其曾要求中石油集团经过标准普尔的评级。“为这么一个项目去单独给整个中国石油做个评级?当然不可能的,但实际这可被视作是一种谈判技巧。”这位人士说。

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  这并非力量对等的较量,高盛国际和NAM都是精明而实战经验丰富的对手。他们可以拿出一份对自己非常有利的70多页英文合同初稿,辽阳石化就无法做到这一点。据易碳家了解到,外方还曾试图在合同中加入一条“优先购买权”,即如果《京都议定书》在下一个计入期内继续有效,那么2013年以后外方具有优先购买权,在未到期之前外方不放弃的情况下,辽阳石化不能与其他买家进行谈判出售。类似条款明显对中方不利,但要说服对方,需要极高的专业素质。 本`文内.容.来.自:中`国`碳`排*放*交*易^网 t a npai fan g.com

  CDM项目技术性强,合同文本传来递去,有时为对一个单词的不同理解都要衍生出若干条款,最长的一次谈判,持续36个小时。买家律师可以轮番上阵,而辽阳石化项目组只能勉力支撑。 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com

  此种形势下,中方作出的退步有限。“因为辽阳石化很清楚手中的砝码,手中有货不愁卖。”上文中接近高盛的人士评价,据说辽阳石化曾释放出信号,若现有买家退出,他们很可能会转而与世界银行合作。

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  2007年7月,辽阳石化向EB提交注册前夕,买卖双方终于达成协议。

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