5.1补贴拖欠问题
按照2015年上半年的数据,15家运营商的补贴拖欠额度已超过100亿。主要原因是可再生补贴无法应收尽收以及补贴发放程序过于复杂,企业拿到补贴的时间可能超过一年半。
内-容-来-自;中_国_碳_0排放¥交-易=网 t an pa i fa ng . c om
5.2电网通道建设落后。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m
5.3土地税问题 本`文@内-容-来-自;中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om
各地政府对于土地税征收标准差异过大,乱征现象造成严重不公平,将造成开发运营企业的收益率难以保障。
5.4部分地区限电问题严重 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放(交—易^网-tan pai fang . com
根据局数据,2015年上半年国内光伏发电190亿千瓦时,弃光电量18亿千瓦时,弃光率约10%。 夲呅內傛莱源亍:ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńpāīfāńɡ.cōm
对于以上问题,政府部门可能会从以下环节入手解决:
一是对于补贴无法及时发放的问题,可再生电价附加可能会提高(目前为1.5分/度电),以解决可再生基金相对匮乏的问题,同时补贴发放程序将会简化。另外,上网电价在”十三五”期间可能会下调,但幅度不会太大,预计在10%~20%之间,以匹配装机成本的下降。 本/文-内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com
二是统筹大规模光伏基地与电网通道建设的规划,减少行政阻碍以保障顺利并网。加大对可再生的优先调度力度,出台可再生配额制。 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com
三是从国家层面出台光伏企业土地使用税政策,避免各地征收不均。
本+文内.容.来.自:中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com
四是从2015年上半年来看,限电具有明显的区域性和季节性,并非是普遍性问题。上半年国内光伏弃光18亿度,主要集中在甘肃、新疆地区,其中,甘肃省弃光电量11.4亿千瓦。甘肃地区由于当地电网建设滞后和内部消纳比例低等原因,一直以来,光伏、风电等可再生一直存在相对严重的限电限风问题。从木联能i光伏平台发布的甘肃地区光伏电站平均发电小时数来看,2014年以来一直维持在100小时左右,预计弃光率在20%附近。另一块,国内正在建设和已经获批待建的特高压项目,也会降低部分地区的消纳和电力输送问题。 本@文$内.容.来.自:中`国`碳`排*放^交*易^网 t a np ai fan g.c om
未来行业预期
随着光伏电站累计装机规模的扩大,电站后服务市场也将迎来高速发展阶段。智能化运维、质量评级服务、保险服务、再融资服务等市场将成为后光伏电站市场的新生服务内容。 本`文@内-容-来-自;中^国_碳0排0放^交-易=网 ta n pa i fa ng . co m
6.1智能化运维 本+文+内.容.来.自:中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
光伏电站的长期发电稳定和组件质量以及后续的维护有重大关系。从后续维护部分来说,通过智能化运维,运营企业可用软件实时监控设备故障和安全风险等问题,最大化实现电站的发电效益。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m
目前的运维市场已经开始预热,华为与木联能两家企业走在了最前端,通过与多家运营商合作抢占了目前的存量市场。 禸*嫆唻@洎:狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńpāīfāńɡ.cōm
6.2质量评级服务
通过对光伏电站的选址、运维质量、系统性能、设备质量和安装质量等多个维度的考核对单个光伏电站进行质量分级。有效且真实的评级能够增强投资者对光伏电站的投资热情和信心。
夲呅內傛莱源亍:ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńpāīfāńɡ.cōm
6.3电站保险服务 本+文`内.容.来.自:中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
主要包括为企业转嫁因自然风险、意外事故、人为事故导致的物理损失以及因太阳辐射量不足导致的发电量减少所造成的电费收入损失等。
6.4再融资服务 夲呅內傛莱源亍:ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńpāīfāńɡ.cōm
因光伏电站有长期稳定的上网电价和补贴,其获得长期现金流的能力具备抵押再融资的基础。
夲呅內傛莱源亍:ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńpāīfāńɡ.cōm
光伏电站资产证券化的意义在于以下几点: 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放(交—易^网-tan pai fang . com
一是拓宽融资渠道,摆脱对银行渠道的依赖;
本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放(交—易^网-tan pai fang . com
二是在降息周期的中后期以固定利率锁定低融资成本,以改善电站长期投资回报;
三是在项目内部收益率显著高于融资成本的情况下,提高杠杆率并从而提升ROE水平。 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com
目前来说,光伏电站可以通过融资租凭/PPA(直租、售后回租、SolarCity模式)、互联网金融、众筹模式、信托等方式进行再融资。
对于持有电站较多的企业来说,光伏资产证券化是其最大的看点。 內.容.來.自:中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com
光伏电站行业投资建议
7.1按照国家规划,到2020年国内光伏电站装机规模为150GW,2015年底我国光伏累计装机超过43GW,也就是说未来5年内光伏发电行业的年复合增长率高达28.39%。 本+文`内.容.来.自:中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
7.2由于国家对光伏产业的扶持,尤其是对光伏电站上网电价和补贴长期支持,使得光伏电站这个行业具备获得长期现金流和盈利的能力。 夲呅內傛莱源亍:ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńpāīfāńɡ.cōm
7.3光伏电站的建设和运营受益于上游及中游行业规模的扩大和组件成本的降低,在总体造价成本降低及组件整体质量提高的双重条件下,作为光伏产业最下游的一端,光伏电站资产收益率显著提高。
本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放(交—易^网-tan pai fang . com
7.4虽然国家近期发出建议稿指出,建议光伏电站进行竞价上网。此次征求意见的主要原因,一是部分地方政府随意分配指标,加上一些公司使用低质组件盲目的以获取补贴为目的;二是电站整体造价降低,而上网电价和补贴的制定标准是在之前较高的造价成本之上确定的。如果该意见稿最终实行,会对光伏电站的整体收益产生一定程度影响,但会利好具备资金优势和组件制造规模化的企业。 本*文`内/容/来/自:中-国-碳^排-放“交|易^网-tan pai fang . c o m
7.5而在光伏电站这种类金融类资产上,最大的看点在于抵押再融资、融资租凭、互联网金融、众筹、信托等各类型的资产证券化方式。一旦大众/机构投资者认可其投资逻辑,对于电站持有方来说即可有效的盘活资产,如:降低财务费用、加杠杆、加快新的电站资产建设和分散投资风险等。