【碳交易】探索不同的碳资产管理策略

文章来源:电力环保公众平台碳交易网2017-09-26 14:27

远期型碳资产管理策略

远期型

一般来说，远期市场参与者需要在一定时期内锁定价格。例如，发电企业以监管规定的一年固定电价售电，为了进行对冲，他们需要通过自由市场为每项投入的成本锁定价格。这些远期市场参与者需要通过不受管制的市场来锁定每项投入成本的价格。另外一种不太有利于市场运作的方式是：通过后期电价调整，收回现货市场价格与受管制电价之间的差价成本（或返回其收益），以此将所有价格风险转嫁到消费者头上。其他远期市场参与者为按一年期固定价格合同向工业企业等终端用户出售电力的发电企业。

锁定一年的碳风险需要使用大量资本——购买未来一年半内都不会被使用的大量现货需要占用大量现金。这个问题可通过期货市场得以解决，期货市场中，在商品交付和支付之前很长一段时间就已经约定了价格。

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远期和期货市场的存在离不开一定程度的金融自由。远期和期货市场还在现货合同与参与者希望进行交割的未来日期之间分配可用流动性（即希望定期参与市场的企业数量）。因此，期货市场的高效运转需要大量市场参与者为每份未来结算日的“合同”提供充足的流动性。即使是世界上最大、最活跃的碳市场——欧盟碳排放交易体系，也仅能支持为数不多的流动合同。通常当年十二月份期货合约最为活跃。愿意跨期套利交易其他年份合约的企业使碳市场产生其他合约的流动性。