张小溪：碳中和机制下的中国可持续发展

 

由政府机构、市场平台（如交易所）、资产委托机构（如主权财富基金、退休基金、家族办公室等）、资产受托机构（信托平台）、评级公司、认证机构、信息收集与数据整合机构、合规服务商、指数编制机构、金融中介（如投资银行、商业银行）、上市公司与非上市企业等多元主体组成了完整的绿色金融生态系统。在这一生态系统里，绿色债券、社会责任债券、可持续发展债券、绿色信贷、绿色保险、碳金融、碳交易等以及各类与ESG相关的金融产品应运而生，给生态系统的各方参与者提供了丰富多样、极具吸引力的可持续发展机会。

 

这其中，政府增强型市场激励机制是这一生态驱动的核心因素，特别是在管制—标准—激励方面需要更多的政策框架支持。当前大量的绿色发展，如绿色建筑、新能源、循环经济等大类别发展已经进入全面可商业化阶段，但是国内相应服务供给较慢，原因在于涉及多利益主体，需要新的政府—市场—ESG主体三者协调，所以稳定的绿色发展制度框架最为重要。

 

实现这一框架需要多方利益共同努力。政府增强市场机制将推动微观层面基于环境、社会责任和治理承诺加速的中国绿色资产管理。企业加强与地方政府、行业协作，先行先试，制定碳中和机制，并推动企业本身的绿色生态圈与之对接，形成自上而下和自下而上的治理机制，促进交易、更新和绿色资产的智慧管理。

 

基于ESG为基准的资产才是绿色资产管理的重要领域，这样才能让更多的绿色资产浮出水面，并让广大的消费者获得绿色发展的收益。从财富端来看，大量的家族信托、养老基金等倾向于购买更安全和更可持续的绿色资产。在绿色金融生态体系中，绿色金融将充当主要角色，资产安全托管和管理服务将作为信托、基金的重点配套，而上市公司基于ESG理念积极推动的绿色发展将为市场提供更好的资产。

 

作者简介：张小溪，中国社会科学院经济研究所