我国绿色债券市场格局变化及思考

 

大部分节能环保项目具有环境的正外部性，但由于此外部性未实现内部化，因此前期资金投入大，投资回收期长，且收益率不高，面临着资金缺口大和融资难等现实问题，为解决这些障碍，有关主管部门出台了一系列针对性的政策和措施。发改委、工信部和环保部在联合发布的《“十三五”节能环保产业发展规划》中明确提出要“强化直接融资，支持绿色债券规范有序发展，鼓励符合条件企业发行绿色债券，通过债券市场筹措节能环保项目建设资金”。2016年，上海、深圳证券交易所和私募产品报价系统先后开展绿色公司债券业务试点，助力绿色产业发展。下一步，证监会将继续积极支持包括节能环保企业在内的绿色发行人利用公司债券市场融资发展。今年7月，国家发改委发布《国家发展改革委关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》，该意见的发表表明：绿色产业价格机制正在逐步向市场化迈进，政府的力量在绿色环保产业中将逐渐弱化，这也与今年以来环保产业去补贴浪潮完全契合。通过政策的梳理可以看出，主管部门的相关政策和表态实施效果显著。2016年至2018年，绿色非金融企业债项发行规模占比的提升，进一步强化了直接融资所发挥的作用，有效降低了节能环保企业的融资成本。我国实体经济直接参与绿色债券的市场程度进一步加深，预计未来发行总额将有更大提升空间。此外，绿色非金融企业债由于具有较强的项目依存性，其发展有助于促进绿色债券市场的信息披露以及后期跟踪的完善，从长期来看将会增加我国绿色金融体系的透明度和成熟度。

 

作者：吕今严  中央财经大学绿色金融国际研究院

 

来源：中央财经大学绿色金融国际研究院