中国碳市场的那些碳金融产品——碳期权

文章来源:低碳领导力2016-07-25 17:43

       2016年6月16日, 深圳招银国金投资有限公司、北京环境交易所北京碳资产管理公司在第七届地坛论坛上,签署了国内首笔碳配额场外期权合约,交易量为2万吨。交易双方以书面合同形式开展期权交易,并委托北京环境交易所负责监管权利金与合约执行工作。本期小编就向您介绍一下碳期权。
 

什么是碳期权?

 
       碳期权是在碳期货基础上产生的一种碳金融衍生品,是指交易双方在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的碳标的的权利,其本质是一种选择权,碳期权的持有者可以在规定的时间内选择买或不买、卖或不卖的权利,可以实施该权利,也可以放弃该权利。
 
      碳期权的交易方向取决于购买者对于碳排放权价格走势的判断。以CER期权为例,当预计未来CER价格上涨时,CER的卖方会通过购买看涨期权对冲未来价格上升的机会成本,如果未来CER价格下降,则通过行使看涨期权CER卖方获得收益。
 
      因此与碳期货一样,碳期权可以帮助买方规避碳价波动所带来的不利风险,具备一定的套期保值功能。期权的购买者能够通过区别购买看涨期权或者看跌期权锁定收益水平。此外,还可以通过对不同期限、不同执行价格的看涨期权和看跌期权的组合买卖来达到锁定利润、规避确定风险的目的。
 
       首支碳期权是2005年EXC推出的EUA期权,源于全球金融市场的动荡所带来的避险需求。
 

看涨碳期权和看跌碳期权

 
       看涨碳期权是指买方向卖方支付一定数额的“权利金”后,即拥有在合约的有效期内,按事先约定的价格向卖方买入一定数量的碳标的,但不负有必须买进的义务。而期权卖方有义务在规定的有效期内,应买方要求,以事先规定的价格卖出碳标的。
 
       看跌碳期权是指买方向卖方支付一定数额的“权利金”后,即拥有在合约的有效期内,按事先约定的价格向卖方卖出一定数量的碳标的,但不负有必须卖出的义务。而期权卖方有义务在规定的有效期内,应买方的要求,以事先规定的价格买入碳标的。
 
中国碳市场的那些碳金融产品
 
中国碳市场的那些碳金融产品
 
中国碳市场的那些碳金融产品
 

碳期权合约

 
       碳期权合约是交易双方签署的合法凭证,通常为交易所拟定的标准化合约,规定期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后,即可获得合约有效期内的选择权。合约中除了价格是由市场公开竞价形成,其他条款都是事先规定好的,它与期货合约的区别在于期权合约的买方有权利而没有义务一定要履行合约。目前比较常见的合约为EUA期货期权、CER期货期权以及ERU期货期权。
 
       与碳期货合约相似,碳期权合约由以下要素构成:
 
中国碳市场的那些碳金融产品
 
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