银科的碳中和投资指南

 

对于“碳”这样的全球资产，出海淘金也是一条赛道。放眼全球，当前推动碳中和进程较快的当数欧洲。在新能源汽车方面，欧洲最大的汽车制造商大众集团于去年公布2030战略，计划于2030年将纯电动车型的占比提升至50%，到2040年所有在售新车接近零排放，并最迟于2050年实现碳中和。

 

除新能源汽车外，在优越的日照及风力条件下，欧洲分布式光伏和风电产业发展同样非常迅速。今年5月，欧盟发布“RepowerEU”能源计划，提出将“减碳55%”政策组合中2030年可再生能源占比从40%提高至45%，相对2021年提升23个百分点，预计2022-2027年将新增超2000亿欧元的投资，尤其利好光伏和风电板块。

 

“其中，中国是欧洲光伏组件的主要出口国，出口规模占中国总体光伏组件出口规模的近一半，未来随着该项能源计划的实施，欧盟光伏组件的进口需求将会有显著提升，预计增幅将超过50%。”胡昱琳对华尔街见闻分析。

 

此外，“指南”还指出，欧洲碳交易市场亦是全球成熟、交易规模最大、流动性最好的市场，交易品种以碳期货为主，过往在欧盟碳权市场改革、MSR机制实施以及天然气价格飙升推动下，欧盟碳价涨幅巨大。

 

据悉，2021 年底，全球已建成的碳交易系统达24 个，覆盖全球约 10% 左右的碳排放量，其中较为活跃的碳金融市场包括欧洲EUA、美国RGGI等。其中，欧洲 EUA 是全球首个碳交易系统，涵盖欧盟成员国半数以上的CO2 排放量，碳价由 2018年初的不到8欧元上涨至90欧元，增长近12 倍。

 

“相对欧美，中国的全国性碳交易系统 (CEA) 起步较晚，当前碳价维持在 60 元左右，仅为欧洲市场碳价的1/10，未来仍有较大增长空间，也是很值得关注的机会。”胡昱琳表示。

 

夏春则提醒注意通胀带来的影响。在他看来，过去两年对投资影响最大的关键词就是通胀，而影响全球通胀走势的因素很多，大部分讨论聚焦在疫情冲击、逆全球化、中美竞争和俄乌冲突之上，这些都和过去低通胀环境形成鲜明的对比。

 

“但值得注意的是过去全球对减碳计划的执行，特别是对传统能源和大宗商品开发和生产的一些限制，造成供应短缺，也是目前通胀居高不下的一个重要原因。俄乌战争带来的破坏进一步加剧了这个问题，因此即使全球收紧金融条件抑制消费和投资需求，未来通胀仍然可能保持在相对高位。”

 

“这可能会产生两个后果，一是各国对减碳目标的调整，一个是新能源行业加速发展。这两者都意味着投资机会的变化，‘双碳’产业的发展将会是未来影响市场最重要的主题之一。”夏春对华尔街见闻强调。

 

据他介绍，银科金融研究院成立的目标是对内为集团和各事业部发展提供研究咨询与决策支持，为资产管理与财富管理业务转型发展赋能，为投资者提供“自上而下“的宏观、策略和资产配置研究。

 

因此去年底成立的时候，集团就考虑对一些重点行业进行深度研究，包括中国2035年人均GDP达到中等发达国家水平的实现路径，资产和财富管理行业的发展路径，“双碳”目标下的产业发展变化以及投资机遇等，4月以来加快了对碳中和相关投资策略的研究步伐。