独家专访能源基金会主任傅莎：全国碳交易时代将至，高耗能企业如何迎接“大考”？

 

《21世纪》：参照欧盟碳交易市场（EU ETs)等碳排放权交易系统，有哪些可以借鉴的经验？

 

傅莎：从整体来看，EU ETs现有的运行方式，包括它在不断地纠错过程当中的一些经验，我觉得是很有借鉴意义的。

 

比如，要根据市场调整方针。EU ETs之前也经历过因为配额过度发放而导致碳价特别低迷的阶段，后来采取了一些调整性的政策，如通过限制抵消比例、折量拍卖和市场稳定储备来收紧市场中的总配额量，引导碳价从原来的几欧元变成了现在的30多欧元甚至40欧元。

 

同时提出长期的政策方向。像欧盟不断在气候政策上加码，提出2030年时欧盟温室气体排放要比1990年降低至少55%，到2050年实现“碳中和”等等。大方向的作用是，对于制定方而言，在碳市场前期发放配额的时候，就要考虑到之后相对趋紧的情况，不能让很多的泡沫空间在里面；对于市场主体而言，也能让市场对碳资产有一个长期的、稳定的预期，让投资者或者企业能有一个（基于预期的）权衡。

 

此外一个明显的特点是，目前北美和欧洲的碳市场流动性要比中国高得多。虽然市场覆盖的碳排放量差异不大，但从实际的数据来看，我们的碳交易量和交易额是远远不及欧盟的，这里面有一个非常大的缺口，主要是受换手率低的影响。其实反映的是我们的碳市场现在还没有一个非常旺盛的需求，或者说缺乏交易的活跃度。

 

目前而言，我们的碳市场更多的是为了实现一个减排的履约目标，所以会有大量的交易发生在履约期前一个月，大家发现到时间履约了，但是目标还没有实现，就去买一点。整体市场还没有把碳作为一个资产来对待，一个成熟的碳市场应该是企业可以通过碳期货等衍生工具来规避和对冲一些近中期的风险，即将碳市场和碳金融真正结合起来。

 

把碳作为资产的属性确认下来非常重要，要保证能让它在一个活跃的市场进行交易，并在资本市场里实现（与其他资产的）连接，这样才能够真正地起到引导社会资金流向的作用，不然碳交易发挥的作用还是比较有限的。

 

《21世纪》：据天津排放权交易所，截至2020年12月31日，我国8个碳市场配额共成交4.55亿吨，成交金额105.5亿元，其中，线上成交1.88亿吨，成交金额48.52亿元。随着全国碳排放权交易市场的上线，您预计交易量与成交金额会有多大程度的提升？

 

傅莎：全国碳交易市场开展后，交易的覆盖面肯定是会增加的。但我个人判断不会立刻有一个数量级的变化，更可能是在现有规模上有一个等比例的上升。

 

现在的市场配额不是特别紧。全国碳市场初步还是集中在火电行业，而火电行业设备整体比较年轻，技术也比较先进，这两年随着发电效率的不断提升，火电行业剩下的减排空间已经不是特别大，不同企业可选的减排技术方案也比较类似，难以形成差别化的供给和需求。在这个情况下，一方面很少有企业能够超额很多地完成目标；另一方面大部分企业离这个目标差距也不是特别远，这样碳市场的交易活跃程度很难上去。

 

就像我刚才强调的，目前的设计还没有把碳作为一个资产的产权属性界定下来，更多的还是把它作为一个减排的工具，即为了实现减排目标，在一定程度上可以有一些交易，在这个先置条件下，市场主体参与进来的热情也不足。主要还是取决于之后政策的设计，总体而言，我认为短期之内碳市场的交易额、交易量不会有一个井喷式的发展。