叶燕斐：银行和保险机构应加强气候变化相关风险的管理

 

　　银行和保险机构在应对气候变化中的表现关系到社会信任。银行和保险机构之所以能够以低资本、高杠杆的方式承受巨大的信用风险和流动性风险等各类风险，担负社会资源动员者、组织者和配置者的社会角色，从本质上讲，是基于社会和公众对银行和保险机构的信任。面对气候变候这一当今时代全球最重大也将是最持久的政治议题、经济议题和社会议题，面对中国共产党构划的蓝天、碧水、净土的美丽中国蓝图，银行和保险机构如果无所作为或不积极作为，是很难取得国内外公众的信任的。我国能源结构中，以煤为主的化石能源居于主导地位。我国的空气污染、水污染、土壤污染等局域性污染直接或间接地与煤等化石能源的消耗相关。在中国，不断减少煤等化石能源的消耗，既是减少空气污染、水污染、土壤污染，实现美丽中国的需要，也是应对气候变化、履行国际责任的需要。银行和保险机构必须在这个方面积极作为，努力作为，取得社会和公众的信任和支持，形成与社会和公众的良性互动，履行社会责任，体现社会价值，也为实现机构自身的商业价值营造良好的社会氛围。

 

　　银行和保险机构在应对气候变化中的表现关系到投资者信任。当今世界，环境、社会和治理（Environment, Social and Governance，简称ESG）投资理念越来越受到全球和中国投资者的欢迎，越来越主流化。其中，应对气候变化是ESG投资中的重要考量内容。据了解，发达国家的机构投资者在资本市场投资时，都对被投资企业的ESG表现有不同程度的要求。有的是要求被投资企业必须达到最低的ESG门槛，有的是要求有公信力的第三方提供被投资企业的ESG评级，有的是直接挂钩ESG指数的基金，有的是以ESG评级作为投资标的的加权。随着中国经济越来越强大稳健和资本市场不断深化改革、扩大开放，海外投资者对中国资本市场的投资兴趣日益浓厚，配置金额日渐增多，其中银行和保险机构的股票是其重要的投资标的。海外机构投资者在投资中国时，也越来越关注中国上市公司的ESG表现。国内机构投资者对ESG的兴趣也日渐浓厚，各种形式的ESG指数基金已经出现，投资金额日益增大。银行和保险机构如果不在应对气候变化中积极作为，全面披露ESG相关信息，机构自身的商业价值将很难在资本市场中得到充分的体现。

 

　　气候变化给银行和保险机构带来重大风险。气候变化给经济带来的风险：一是物理风险，即气候变化所引发的一系列自然因素变化给经济产生的损害。如极端天气增多带来的风灾、水灾、旱灾对经济的不利影响。又如海平面上升对海上经济活动和沿海基础设施、不动产等产生的不利影响。二是转型风险，即经济主体为应对气候变化而改变经济行为或偏好从而给经济带来的风险。如为应对气候变化而实施的碳配额和交易、碳税等政策调整可能对高碳产业产生的不利影响。又如为适应气候变化而实施的区域规划、城市规划等方面政策的调整对区域经济和城市经济带来的不利影响。再如为应对气候变化而引发的新能源和新能源车等行业的技术变革而对化石能源行业和燃油车行业带来的不利影响。还有，消费者气候变化意识的觉醒和增强，可能会减少对动物蛋白的需求从而对畜牧业和乳业产生不利影响。等等。这些气候变化风险对银行和保险机构的稳健运行带来重大挑战。一是全球经济或国别经济在应对气候变化中如果表现不力，造成经济潜力下降，经济增长下行甚至衰退，对银行和保险机构稳健运行产生重大压力。二是在应对气候变化中经济结构发生重大变化，一些行业“搁浅”了，一些行业兴起了；一些国家或区域衰落了，一些国家和区域堀起了；一些市场主体竞争力下降了，一些市场主体竞争力提高了；一些资产价格持续下跌，一些资产价格持续上升。这些将对银行和保险机构稳健运行产生重大的结构性影响。三是在应对气候变化中消费者和社区公众的气候变化意识日益增强，在应对气候变化中表现不好的银行和保险机构面临重大的声誉风险，如被消费者嫌弃，将对其零售业务产生重大不利影响。或者，银行和保险机构的公司客户实施的重大项目因污染或碳排放问题受到阻碍，而使银行和保险机构的授信或投资风险增多，其公司类或投行类业务将受到重大影响。这些风险从短期看，可能是潜伏的，不显著的，但如从长期看，则是现实的、重大的和战略性的，银行和保险机构如不能够及早识别和预加防范，则有可能面临重大的实质风险。

 

　　银行和保险机构在全球应对气候变化进程中有着重大机遇。一是应对气候变化相关产业有着重大机遇。近年来，我国实体经济紧紧抓住应对气候变化带来的机遇，大力发展新能源、新能源汽车、轨道交通、绿色建材等战略新型产业，形成了全球有竞争优势的产业链，为银行和保险机构的授信与投资带来重大机遇。二是应对气候变化相关建设项目有着重大机遇。近年来，为加强节能减排和适应气候变化，从中央到地方推出了一系列重大项目，如水利、水电、风电、光伏发电、储能、智能电网、碳捕捉、绿色建筑、建筑节能、智慧城市、低碳交通、生态修复等等，为银行和保险机构的授信与投资带来重大机遇。三是应对气候变化相关前沿技术创新方面有着重大机遇。目前，我国资本二级市场上创业板和科创板市场日趋活跃，三板精选层开始建立并交易，为资本一级市场上的股权投资通过资本二级市场退出打开了通道。围绕应对气候变化的前沿技术创新和交易内容十分丰富，给银行业和保险业机构依法合规开展股权投资带来重大机遇。四是在金融市场方面，我国全国性的碳金融市场已经基本建立，条件成熟时将开展交易。各类绿色债券发行和交易十分活跃，绿色信贷资产证券化潜力巨大，气候债券、蓝色债券开始探索，这一切都为银行和保险机构带来重大机遇。此外，与应对气候相关的并购重组、财务咨询等有很大潜力，也为银行和保险机构带来机遇。在保险领域，巨灾保险与再保险、农业保险与再保险、各种形式的环境责任保险与再保险，都为保险机构带来了机遇。更为重要的是，全球应对气候变化可能要持续到21世纪末，长远看，目前的商业机遇只是处于萌芽阶段，银行和保险机构如果不认真准备和及早着手，就有可能错失这一历史性的发展和转型机遇。