分析国外电力企业应对改革监管的经验

一是新增监管资产计入规则影响投资计划时点安排。如菲律宾等国家是按监管周期来核定新增监管资产，在监管期重置时，根据批准的下一监管期商业计划来认定监管期内每年的新增监管资产，而不会严格的逐年核算项目实际执行进度。因此，企业在制定商业计划时，多采用“时点提前”的策略，在计划中尽量将投资时点提前安排在监管期的前段，以获得更多的投资收益。而澳大利亚对输配电的监管不断精细化，在2013年底出台‘更优监管制度’，要求对进入新监管期的企业各年度资本性支出的实际进度进行审查，有可能使未来企业利用投资计划时点安排、获取额外财务收益的空间变小。

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二是监管收益率的高低影响投资支出类型选择。基于监管资产基础的资本回报是电力企业最主要的投资收益部分，所以电力企业需要考量自身资金成本与监管收益率的比较，以低成本的资金换取较高的投资回报。当监管回报率较高时，电力企业倾向于增加投资力度，做大监管资产规模，不断将自身资本转化为监管资产，赚取投资利差。在总支出一定的情况下，使用资本支出代替成本支出，争取更高的投资回报。反之，假如监管回报率较低，则倾向于减少资本投资，或用成本类支出代替资本类支出，以求快速收回资金，加快资金周转效率。 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

三是设备的监管寿命政策影响设备更换安排。在实际情况下，监管寿命和电力设备的实际运行寿命不可能完全相同，资产的提前退运和超期服役现象普遍存在。企业应关注监管政策中同提前退运和超期服役有关的机制。各国监管机构对提前退运普遍采取较严厉的措施，将退运资产立即从监管资产总额中扣除，将退运资产残值抵减监管收入等。这种情况会造成公司资本支出超出预期，对资金流动性产生负面影响，因此电力企业应着力保证电力设备的良好运行状态，避免提前退运情况的发生。对于超期服役的情况，有些国家专门设立了监管机制鼓励资产尽可能延长服役期限。例如葡萄牙对超期服役的设备设立了激励措施，芬兰对超期服役的资产延长计算监管收入等。如果主要电力设备运行状况良好，具备超期服役的条件，结合相关激励政策，对投资回报将会产生有益的影响。如果没有相关激励政策，由于超期服役的资产已经完全折旧，不再产生投资回报和折旧补偿。而且老旧设备的运维费用较高，可靠性较差，因此应尽快进行设备替换，在增强电网可靠性的同时增加了投资回报。

3.合理设置电网规划计划周期，确保与监管机构衔接顺畅 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

由于各国监管重置的核心是下一个监管期中电网企业的收入或电价，监管周期是以未来数年经济监管为出发点的“小周期”，而电网规划周期是以国家整体电力发展、能源结构演变为出发点的“大周期”，监管周期与电网规划周期之间的差异是客观存在的。在通行的国外监管体制下，规划周期与监管周期的衔接通过事前与事后两个维度完成。 本*文@内-容-来-自；中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om