碳风险对公司政策的影响
研究发现，排放者，尤其是财务紧张的公司，在KPR后大幅增加了现金持有量并减少了派息。同时，投资者也将企业暴露的碳风险纳入其决策中，并向企业收取相应的风险溢价。
研究启示
所有的研究结果表明，与法规相关的环境风险已经开始在企业的融资成本中有所体现，并至少会带来三大重要影响。
首先，鉴于投资者在投资决策中越来越多地考虑环境和气候风险，以及公众强烈认为在上世纪末之前全球气温将显著上升，预计在未来几年，碳风险将在资产估值中得到更高的定价。
其次，资本市场对碳风险认识的加深和更严格的碳风险监管，将导致碳密集型行业的企业陷入困境。企业和整个行业都必须发展新的绿色技术。
第三，如果无法轻易淘汰损害环境的技术和落后的技术，而
低碳经济转型又很缓慢时，有必要加强监管、提供相应的补贴，以鼓励企业在清洁技术方面的投资和创新。
(本文转载自香港中文大学（深圳）管理学硕士微信公众号）
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