CCER的价值及为来发展

 

目前CCER价格几乎与配额持平的主要原因是，2017年3月以来CCER都是净消耗而无产出，导致企业想拿出5%的配额用于置换CCER来赚取差价时，因无CCER可置换而让CCER价格几乎与配额持平。

根据前面的碳市场规则我们知道，全国碳市场中的控排企业允许使用5%的CCER。也就是说，如果CCER的价格比配额低，他们就可以购买5%的CCER来履约，然后把置换出来的配额拿去卖掉。

从供需关系的角度来看，有且仅有CCER的供应量高于总排放的5%，其价格才可能低于配额价格。按照我国碳市场当前体量40亿吨来计算，只有每年的CCER供应量超过2亿吨，CCER的价格才可能低于配额的价格。

如果未来全国碳市场将所有行业都纳入进来，碳市场的配额总量达到100亿吨，那么CCER的需求量将达到5亿吨。 

当然，现在市场上的CCER存货已经低于2亿吨，在CCER未重启之前，CCER的价格将会一直无限接近但不会超过配额的价格。假如CCER的供应量超过2亿吨，那么CCER的价格将随着CCER的供应量的增加而降低，最终与主流自愿减排量的价格持平。

那么CCER重启以后，CCER的供应量会是什么一个体量呢？根据根据我国目前CCER的审定及备案信息，截止到CCER项目停止备案，我国共有约3000个项目进入备案程序，这些项目预期的年减排量约为3亿吨左右，如果只考虑已经备案的项目，其年减排量也在1.3亿吨左右，如果把水电、风电、光伏三大可再生能源发电项目去掉的话，其年减排量大约是在4000万吨左右，离2亿吨的CCER需求就越来越远。

可见三大可再生能源发电项目在CCER的占比非常大，如果将这部分项目移除CCER，那么将大大增加CCER项目的稀缺性，满足全国碳市场2亿吨的需求基本不可能，间接提高了其它CCER项目的价值。

但我们还需要注意的是，CCER一旦完成备案，那么这个项目至少在未来的7年内都将每年产生减排量，所以CCER的年减排量将随着年份的增长而增加。一旦CCER重启，积压了这么多年的项目进入申报通道，届时的CCER可能在短时间内签发出大量CCER，对导致CCER价格下跌。

但总体来看，如果CCER不剔除可再生能源电力项目，那么预计每年的CCER签发量会快速增加到3-5亿吨左右，届时CCER价格可能会跌至配额的50%~70%左右。如果CCER剔除可再生能源电力项目，或者市场的配额容量扩张至100亿吨左右，那么CCER可能长期保持略低于配额的价格。 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om