特斯拉发行18亿美元债券，为何不愿意打上“绿色”标签的原因解析

以电动汽车、储能、太阳能材料著称的特斯拉公司在8月11日首次发行18亿美元的债券，用于提高Model 3电动汽车的产能。目前Model 3的订单已达到了50万辆，面对庞大的市场需求，特斯拉的产能在短时间内却无力消化。因此，特斯拉努力提高Model 3的产能，计划在年底将月产量提高到2万辆，在2018年提高到4万辆。

 

根据最初的计划，特斯拉准备发行15亿美元的无担保债券，期限为8年，利率为5.25%。标普给特斯拉的债券评为B- 级（俗称“垃圾”债，正式名称叫做“highly speculative”，高度投机性债券）。在投资者的认购大为超出预期之后，特斯拉方面把债券的规模提高到18亿美元，期限仍是8年，利率为5.3%。根据美国美林银行的数据，在收益率5.3%的水平，与其他大多数具有相同评级、成熟度和债务类型的美国公司相比，特斯拉的借贷成本更低。

 

 

然而，对于“绿色金融”业界人士而言，特斯拉公司发行的债券本来是完全可以打上Green Bond（绿色债券）的标签。业界预计2017年美国企业发行的绿色债券为43亿美元，仅为企业债券市场规模的3%，远远落后于欧洲企业绿色债券的发行规模。所以，特斯拉这次发债未能计入美国“绿色债券”的总额也是一个憾事。那么，特斯拉为什么不愿意打出“绿色债券‘的标签呢？

 

与普通债券相比，绿色债券可以吸引对绿色有偏好的长线投资者。但是，发行绿色债券也是有额外成本的，包括相关信息披露和独立评估所需投入的时间和金钱。对于特斯拉而言，绿色债券的独立评估所需要的一点钱算不了什么，主要是他们认为特斯拉老板马斯克本人已经是家喻户晓“深绿”的公众人物，无需再挂绿色标签。

 

但特斯拉的想法可能是错误的。特斯拉债券发行10天以后，其债券已跌至面值的97.75%，收益率升至5.65%。Xtract Research分析师表示，任何高收益的债券都需要强有力的保障应对风险，“我们认为特斯拉的债券是糟糕的垃圾债，但是人们却被特斯拉这三个字所蒙蔽了”。