煤炭企业处亏损边缘

在近几年的股市大盘的上攻行情中，作为重要的板块就是煤炭和有色了。但从走势看，上市煤炭企业自今年2月初股价一路阴跌，有些煤企股价跌幅已经达到了百分之四十之多。从今年陆陆续续分红情况看，分红的金额锐减。以西山煤电为例，在煤炭业黄金十年中，企业获得了非常好的业绩。上市以来没有增发一次，说明企业现金流很丰盈。在全球次贷危机全面爆发的2008年恰恰是分红最好的一年。这缘由美国量化宽松政策背景下的全球通货膨胀，导致大宗商品的价格上涨，带动煤炭市场的火爆行情。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

但进入到2012年后，这种行情逐步发生转变。随着美国量化宽松政策的逐渐收缩，黄金下挫，带动有色金属和煤炭板块的价格进入下行通道。在资本市场曾经上演的“煤飞色舞”似乎也画上了休止符。据山西省统计局发布的数据显示，今年一季度，西山煤电等主要大型煤炭集团已跌入净亏损区间，而潞安集团利润同比更是大幅下跌。从现在的情况看也许明年的情况说不定更严峻。因为从当前情况看，煤炭企业50%处亏损边缘， 20%濒临破产，可以说整个煤炭行业处于苦苦挣扎中。 本文`内-容-来-自；中_国_碳_交^易=网 tan pa i fa ng . c om

煤炭有色行业的赢利与大宗商品的价格上涨是直接联系在一起的。2008年金融危机后，在全球通胀的趋势下，大宗节能商品价格不停上涨，煤炭有色在上一轮经济周期中迅速进入最后的牛市阶段。进入2012年后，多空搏弈后，局面发生了改变，主要表现为价格进入下行区间。进入到2013年后，这种趋势加速。今年5月花旗集团在《大宗商品超级周期的终结》的报告中指出，金属、原油和其他关键性大宗商品的涨势将在2013年之内结束。法国兴业银行同期也公布报告指出，2013年至今全球范围的大宗商品交易所交易基金的资金流出总量是170亿美元，正好接近2012年全年的资金流入是181亿美元的数额。这意味着大宗商品市场的低迷市场情绪继续体现在了交易所交易基金（ETF）的资金流向上，投资者已经大体上赎回了2012年内向全球范围的这些基金产品投入的资金。尤其节能环保是最近随着美国经济和就业市场已出现明显改善。

本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

从世界第二大经济体中国来看，目前经济放缓，处于调结构转变发展方式中，扩大内需战略将对工业金属，大宗商品以及较低程度上的能源需求都将对全球投资者产生深远影响。虽然美国经济数据近期表现比较好，但由于欧洲、日、韩等国仍然没有摆脱经济危机的影响，对资源型商品的需求偏弱，国际煤炭价格持续下滑，进口煤量的持续增长，极大地冲击了国内的煤炭企业。近年更有清洁能源代替动力煤之势，上市煤炭行业生存的压力也越来越大，供大于求的局面一直持续至今，尚未触底。因此，从目前行情看，资本市场上曾经多次上演的“煤飞色舞”的上攻行情也许将会被别的板块所代替。这与行业的兴衰周期不无关系。