如何更好的发展碳资产管理及关键要素有那些?

文章来源:兴业研究碳交易网2016-11-14 18:17

1、我国碳金融服务发展的障碍

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目前我国市场碳资产管理与涉碳融资等碳金融服务,尽管已经走出了发展的第一步,但整体规模、机构与企业的参与积极性、业务实际盈利能力和可持续性,以及市场认知程度都较为不足。究其原因,主要包括以下几个方面: 內.容.來.自:中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

碳交易机制发展程度尚浅,市场环境不利于碳金融服务的发展:目前我国七个试点碳市场互相分割,单一市场的规模较小。此外,各试点市场纳入的控排企业数量较少,多为数百家企业,且碳排放规模差异较大,配额分配较为集中。这就导致了试点碳市场的流动性较低。就目前交易的实际进展情况看,七个试点市场2015年的交易量约为1.9亿吨,其中配额交易约占70%,其余30%是CCER交易量。相比于约12亿吨的配额总量,我国试点碳市场的平均换手率仅为0.11,相比于EU-ETS市场的5~6,有非常大的差距。在这样的市场环境下,较低的流动性极大地限制了碳金融相关产品和服务的发展。 本+文`内.容.来.自:中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com

试点期间碳市场制度稳定性较低、风险和不确定较高,产品设计难度较大:由于试点阶段以制度探索为主要目标,因此交易制度和市场管理体制机制的变化和调整较为频繁,制度环境的稳定性较低。交易制度是碳市场最重要的系统性因素,制度变化会对市场运行造成系统的影响。对提供产品的金融机构和碳资产管理机构而言,市场风险的不可控程度较高,增加了产品设计的难度。

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风险对冲工具缺位,阻碍金融机构参与碳市场:不论是碳资产的托管、拆借,还是涉碳融资,都将碳资产价格波动带来的风险,向更具风险管理能力的金融机构或其他中介机构转移,同时让渡部分碳资产优化管理和利用带来的收益。然而对与大部分机构而言,都需要通过衍生品交易等方式,对所持标的头寸的价格风险进行对冲。而在大部分试点市场,期货、期权以及远期等产品均为空白,目前仅湖北碳市场上线了碳远期产品。因此,金融机构缺乏有效地控制碳资产风险的工具,参与交易的动力不足,因而也无法很好地开展碳金融服务相关业务。

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相关机构在交叉领域的专业能力不足,碳金融服务的专业性与综合性程度较低:碳资产管理业务不仅涉及二级市场交易、融资等金融市场相关业务,还需要对减排技术、能源气候政策,以及减排项目开发等领域有全面的把握。金融机构在金融市场操作方面具有专长,而对技术、政策与项目开发等领域却缺乏足够的专业能力,因而国外金融机构常常需要与专业的碳资产管理公司、节能技术咨询公司等中介机构合作,提升自己在相关领域的专业能力。但我国的专业机构和人才储备比较匮乏,相关机构从数量到质量均存在不足。这在很大程度上降低了碳金融服务的专业性与针对性。

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从监管机构到市场主体,对碳金融服务的认识与认同度不够:低碳金融业务在国外已经开展相当长的时间,并随着碳交易市场的发展进入我国,但在我国开展的时间不长,国内还没有与之相关的法律,税费减免、利息补贴、担保等相应的配套政策也不完善,对于金融机构而言,缺少足够的激励。此外,碳资产对大多数金融机构而言尚属新鲜事物,不能准确评估其价值,认识不到其中蕴含的巨大商机,对交易规则、操作模式等也不熟悉,不愿轻易开展低碳金融业务,大多数客户难以理解低碳概念,对于低碳产品接受程度较低。

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