首家碳资产管理公司新三板挂牌

但自2011年下半年开始，由于整体经济低迷和减排目标较低，欧洲碳市场供大于求，碳价大幅下挫，CERs价格从原有的10-23欧元每吨跌至目前的0.3-0.5欧元。与此同时，国家发改委办公厅于2011年10月下发《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》，批准北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳等7个省市开展碳排放权交易试点工作，并于2013年年底在试点省市启动碳交易，计划在2015年建成全国性市场。 本`文@内/容/来/自:中-国^碳-排-放^*交*易^网-tan pai fang. com

因此，在不少境外机构退出中国减排市场的同时，大部分本土碳资产公司也将业务重心进行了调整，开始针对国内碳市场开展业务。

根据公开转让说明书，目前汉能碳资产的主营业务为碳减排咨询和管理服务,包括CDM项目咨询、自愿减排(VER)咨询、中国自愿减排(CCER)咨询和管理等服务。此外，公司在提供碳减排咨询和管理的基础上,目前也在尝试业务横向一体化的延伸，计划进入合同能源管理以及减排项目投资领域。 本文`内-容-来-自；中_国_碳_交^易=网 tan pa i fa ng . c om

但由于国内碳市场还在试点阶段，全国市场尚未正式建成，对业务量补充力度有限，因此从汉能财报上可以看出整体行情对经营的影响。2012年度、2013年度及2014年度1-6月份，公司净利润分别为盈利576.5万、亏损67.7万、亏损336.5万；毛利率分别为65.72%、65.98%、46.05%。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

转让说明书中分析，由于公司看好国内碳市场的发展前景，在目前行业不景气的情况下，并未削减员工数量，反而在积极储备项目。所以在项目收入大幅减少的情况下，与之相关的成本并未明显降低，致使毛利率大幅下滑。 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com

挂牌新三板：融资方式的创新

汉能碳资产在分析其竞争劣势时称，公司的资产规模较小，融资渠道较少，在新业务开展方面受到一定的制约。根据汉能碳资产发布的财报，截至2014年6月底，汉能碳资产的资产规模为1605.9万元，净资产的规模为1062.29万元。而创业板上市要求净资产不少于两千万元，汉能碳资产的净资产规模显然不足以达到创业板及主板的上市融资要求。

在融资渠道方面，汉能碳资产的财报显示，在2012年、2013年及2014年6月底几乎不存在有息负债。在汉能碳资产的资产负债表中，短期借款、长期借款、应付债券的余额在上述三个时间节点的数目均是零。这意味着汉能碳资产在上述时间节点未能通过银行等金融机构取得借款，也未能从债券市场或者资本市场上发行债券融资。

“过去我们的碳资产行业主要定位在咨询，主要是服务机构，资金需求量并不大。” 汉能碳资产总经理吴宏杰对21世纪经济报道记者表示，“国内碳市场兴起之后，我们想成为一个为控排企业、新能源企业提供碳资产管理的企业，有一些资金需求。”

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此前，除了传统的银行借款融资之外，碳金融市场的融资方式有诸多创新之处。如去年12月11日，上海宝碳新能源环保科技有限公司将用数十万吨CCER质押从上海银行获得500万元质押贷款。但是这类融资需支付利息，在汉能碳资产之前并无碳资产管理公司在公开市场上通过股权融资的先例。 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

1月23日，汉能碳资产在新三板挂牌上市的同时发行股票融资，成为首家在新三板挂牌上市的碳资产管理行业的公司，其对整个行业的意义是融资方式的创新。

因为新三板挂牌企业无需相关资产及盈利要求，这也是汉能碳资产能在新三板挂牌上市的原因。根据汉能碳资产发布的公告，汉能碳资产共发行530万股，募集资金达538万元。值得注意的是，股票发行价格为每股1.10元/股，相比每股净资产溢价3.77%。 本`文@内-容-来-自；中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om

经过这一轮融资，汉能碳资产的净资产由1062.29万元增至1645.29万元，资产负债率出现明显下降，由33.85%降低至24.84%。上市之后的转让股票的转让方式为协议转让。 本+文内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 ta np ai fan g.com

对于未来的融资方式变革，汉能碳资产在公开转让说明书中表示，未来公司在立足于碳减排咨询管理服务业务的同时，将着力拓宽融资渠道，合理使用直接融资、间接融资手段,为实现公司的业务发展提供资金保障。

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“未来增发和做市商都在考虑，目前正在和证券公司商量。”吴宏杰对21世纪经济报道记者表示。他进一步表示，“融资的目的还是次要的。2016年要建设全国碳市场，我们想在业内做第一家进入证券市场的企业，主要是出于品牌效应考虑。”