近期信用债供给不断增多，虽然银行理财等债券市场配置需求依然旺盛，但取消发行的案例也不在断增多。据不完全统计，3月14-18日出现9家企业取消发行企业，21-25日出现17家企业。通过分析本周取消发行案例，我们发现该类企业呈现如下特点： 本文+内-容-来-自；中^国_碳+排.放_交^易=网 t a n pa ifa ng .c om
第一，取消债券发行的企业级别普遍不高，多为AA级。本周17家企业中主体级别最高的为主营煤炭生产的开滦(集团)有限责任公司(AAA/负面)，在行业低景气度下仍面临较大级别下调压力，其余2家AA+企业（1家展望稳定，1家展望负面），12家AA企业（1家展望负面，11家展望稳定），2家企业AA-（2家均为稳定），整体级别普遍不高，信用资质较弱。
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第二，企业多为已发债企业。本周17家企业中只有四川宏华为首次发行，而其他企业普遍发行多支债券，个别企业已形成滚动发行规律。
第三，行业分为较为分散。本周17家企业中4家建筑行业企业，2家化工企业，2家汽车流通企业，2家煤炭企业，其余包含出版发行、零售、医药流通、城投、石油设备生产等行业，整体行业分布较为分散。
第四，所涉及债项多为短融或超短融。本周17家企业中只有4家企业取消发行的债项为中票，其余13家均为短融或超短融。 本*文@内-容-来-自；中_国_碳^排-放*交-易^网 t an pa i fa ng . c om
第五，取消发行原因多为市场变化大。本周17家企业取消发行债券的原因多为近期市场变化大，其中瑞康医药和恒信德龙提到认购不足，2家企业表示企业融资结构调整或融资计划变化。
通过上述分析，上述近期取消发行的企业多为已发债企业，因此投资者对其认识程度较高；同时发行债项品种多为一年期以内，也较为符合近期投资者短久期的配置偏好。公司表示取消发行的原因多为市场变化大，而近期银行理财等债券市场配置需求依然旺盛，一级市场供需并未发生明显变化，因此我们认为该类公司发行失败原因主要为公司信用资质普遍不高，在当前市场信用风险事件不断增加背景下，银行理财等配置资金对信用债的主体信用资质更加挑剔。另一方面，虽然该类企业多为已发债企业，但若已发行债项出现违约，则增加了公司短期流动性压力的曝光度，也不利于该期债券投资者。
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