“双碳”行动提速，碳期货可期 期货业护航“碳中和”之路

　　近日，中共中央、国务院印发了《质量强国建设纲要》，文件指出，要开展重点行业和重点产品资源效率对标提升行动，加快低碳零碳负碳关键核心技术攻关，推动高耗能行业低碳转型。全面推行绿色设计、绿色制造、绿色建造，健全统一的绿色产品标准、认证、标识体系，大力发展绿色供应链。

 

　　和合期货认为，建设质量强国是推动高质量发展、促进我国经济由大向强转变的重要举措，而推进经济绿色低碳转型则是我国高质量发展的题中应有之义。面对新形式新要求，期货业也将继续以“双碳”工作为牵引，在碳金融领域进一步探索丰富实体企业对冲风险的有效工具，护航实体经济向绿色低碳转型。

 

　　“双碳”行动提速，碳期货可期

 

　　“双碳”背景下，期货业在助力我国能源转型，推进能源革命中正在迎来新机遇，创造新价值。

 

　　近期央行行长在北京国家级绿色交易所启动仪式讲话中曾提到，将支持北京绿色交易所发展国家核证自愿减排量(CCER)交易，创新更多碳金融产品，在引领带动绿色转型发展中发挥更大作用。与此同时，近期广东省人民政府印发的《广东省碳达峰实施方案》更是指出，将在广州期货交易所探索开发碳排放权等绿色低碳期货交易品种。

 

　　和合期货分析，我国已建成全球覆盖排放量规模最大的碳排放权交易市场，近期监管层面的密集发声，意味着以碳期货为代表的碳金融产品有望在“十四五”时期加速推出。当前，我国碳市场仍以现货交易为主，但对比海外，欧盟碳市场中超80%的交易额和交易量则来自于碳期货。碳期货的存在，不仅有利于提高碳定价效率，还可满足控排企业等市场主体管理碳价波动风险需求。

 

　　回望2022年期货业协助实体经济绿色低碳转型成果，2022年，在国际俄乌冲突、疫情以及美联储加息等黑天鹅事件频发以及国内“双碳”政策推进下，煤炭、钢铁等一系列大宗商品价格出现剧烈波动，并进一步扰动了控排企业在内的实体经济日常经营活动，越来越多的实体企业开始意识到风险管理的必要性，并尝试通过期货等衍生工具来进行套期保值。

 

　　期货业护航“碳中和”之路

 

　　2022年12月，中央经济工作会议重申支持绿色发展，并部署定调2023年绿色产业发展五大方向，包括货币政策、产业安全、扩大内需、现代化产业体系以及经济社会发展绿色转型等方面。另据近期国家能源局披露，截至2022年底，中国可再生能源装机突破12亿千瓦，达到12.13亿千瓦，占全国发电总装机的47.3%，同比提高2.5个百分点，首次超过了煤电装机总量。

 

　　和合期货认为，在国外能源危机以及国内“双碳”目标战略实施下，中国可再生能源产业发展正处于时代红利期。但也要看到，与传统能源煤电相比，新能源发电稳定性仍存在不足，发电量占全社会用电比重较低。此前中电联就曾表示，预计2023年全国全社会用电量9.15万亿千瓦时，同比增长6%左右。因此在2023年地缘冲突、气候变化以及汇率波动等不稳定因素的持续扰动下，能源保供仍然任重道远。

 

　　截至2022年底，我国上市期货、期权品种已经达到110个，已完成在能源、化工、有色金属等经济重点领域覆盖。在电力保供前提下，展望2023年，和合期货认为，传统煤电等碳中和转型企业的节能减排以及非化石能源、天然气等碳中和成长企业在提升发电储能稳定性方面均面临较强的风险对冲需求，期货业综合运用“期货+现货”、“场内+场外”、“境内+境外”等工具也将更好护航各类实体经济主体“碳中和”过程。

 

　　以碳中和成长行业为例，2022年12月，广州期货交易所首个期货品种工业硅期货已正式上市，作为国内首个新能源期货品种，工业硅期货的上市为不仅有利于巩固我国全球最大工业硅生产、消费和出口国的龙头地位，对于工业硅产业链上下游企业而言，也将更好在“双碳”目标下抵御价格波动风险。

 

　　此外，对于碳中和转型行业，期货行业一方面可通过组织控排产业、企业学习有关绿色金融、ESG相关知识，增强双碳意识，掌握绿色债权、绿色股权、绿色产权的等ESG投资工具实现“双碳”目标；另一方面，期货行业还可以预测控排产业行情变化，通过价格发现功能，警示相关企业提前做好风险防范工作，提前进行碳排放权(产权)、碳信贷(债权)、碳期权等的布局。