碳市场启动对化工品期货的影响

文章来源:金融界碳交易网2022-01-07 14:56

碳交易通过释放碳价信号,引导所有行业调整产业规模,实现产业结构低碳化,而对期货品种的影响包括以下三方面 :
 
(1)成本推动阶段:上游通过提高产品价格的方式将碳减排成本传递给中下游,进而导致产业链出现连锁反应。由于上中下游力量不匹配,且碳价传导具有乘数效应,在短期容易引发“碳通胀”现象,出现类似2021年原材料暴涨的情况,对于高耗能的煤化工,这种情况更容易发生。
 
(2)需求拉动阶段:生产者提价之后,消费者根据其需求价格弹性相应地减少对高耗能行业产品的需求量,终端需求的缩减反过来迫使上游总产出下降。对于一些需求刚性的产品,在相同价格变化下它们的需求受到的影响相对较小,而对于一些需求弹性较大的产品,在相同价格变化下它们的需求受到的影响相对较大。在此过程中,价格信号改变消费行为,进而影响生产,价格的变化开始反映到产量上,主要表现为量价共变。目前多数期货化工品的终端产品可替代性强,需求刚性不足,一旦原材料价格快速上涨,将直接面临需求的负反馈,加之烯烃和聚酯仍处于产能投放周期中,相关品种价格呈下行趋势。
 
(3)技术变革阶段:低碳化的需求选择倒逼企业进行技术改进,一方面高昂的碳排放成本挤压高耗能厂商的利润空间,另一方面下游的需求降低迫使厂商缩减生产规模,为了寻找新的盈利点,这些高耗能行业的出路只有低碳转型。低碳转型势必会造成阶段性的供应不足,可以重点关注传统煤化工中的甲醇、PVC和纯碱,产能缩减叠加需求增加,这些化工品的价格将维持强势。

省区市分站:(各省/自治区/直辖市各省会城市碳交易所,碳市场,碳平台)

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