从COP26细则解读到碳金融的价格与风险识别

 

碳减排支持工具是央行创设推出的结构性货币政策工具，其主要功能是向符合一定条件的金融机构定向提供低成本的融资资金，要求金融机构围绕清洁能源、节能环保、碳减排技术三大领域提供优惠利率的金融支持。

 

具体来看，清洁能源领域主要包括风力发电、太阳能利用、生物质能利用、抽水蓄能、氢能利用、地热能利用、海洋能利用、热泵、高效储能、智能电网、大型风电光伏源网荷储一体化项目、户用分布式光伏整县推进、跨地区清洁电力输送系统、应急备用和调峰电源等。节能环保领域主要包括工业领域能效提升、新型电力系统改造等。碳减排技术领域主要包括碳捕集、碳封存与碳利用等。

 

支持清洁能源发展是碳金融中非常重要的一部分。中国央行按贷款成本的百分之六十向金融机构提供资金支持，用实实在在的资金支持清洁能源的发展，这足以说明中国加快推动绿色低碳发展，扎实做好碳减排相关工作的决心。

 

同时，相关碳资产隐藏着金融风险，需要提前预警和化解。

 

第一，煤电等高碳企业存在资产搁浅风险。在全球实现净零排放的过程中，煤电产业将会面临成本上升、盈利下降的问题，煤电企业甚至会产生不良资产、搁浅资产。这需要银行等金融机构将气候风险（主要是气候转型风险）纳入全面风险管理体系，做好相关敏感性分析、压力测试等相关工作。

 

第二，煤炭价格高企引发价格风险。

 

第三，高碳企业融资暗藏金融风险。中国煤电行业重资产属性强，近年来亏损面高达50%，资产负债率较高，降低资产负债率是高质量发展的前提。

 

第四，碳减排工具的应用将减少企业资金成本，从而对冲在碳减排过程中的生产成本。

 

以上风险在发达国家和发展中国家均存在，是碳金融领域亟需解决的问题。