马骏、孙天印：气候变化对金融稳定的影响

 

根据瑞士科学家Bereiter等人（Bereiter et al., 2015）及美国国家海洋和大气管理局（NOAA）（NOAA, 2018）对地表的历史碳浓度估算，过去一百年来，人类在工业化进程中造成的碳排放极大地提高了地表的碳浓度水平。同时，研究也发现大气中碳浓度的增加已导致全球不同区域气温上升0.5~4度（Hansen et al., 2018）。

 

气候变化将带来严重后果，有可能成为本世纪人类面临的最大危机。根据世界野生动植物基金等机构联合发布的报告预测（Price et al., 2018），如果未来温度上升4.5°C，世界上40%甚至50%的物种可能会灭绝。同时，气候变化也会导致北极冰雪融化速度加快以及洪水、台风、干旱、火灾等自然灾害发生的频率上升。一些科学家和国际组织测算，如果目前碳排放和气候变暖的趋势不变，所导致的海平面上升和严重干旱等后果可能使全球几亿人乃至十亿人成为难民。

 

环境与气候可以分为物理风险和转型风险两大类（G20 绿色金融研究小组，2017；马骏等，2018）。物理风险包括各种与环境和气候相关的自然灾害和事件，如导致大气污染、水污染、土壤污染等破坏环境的事件，以及旱灾、森林火灾、水灾、飓风、海平面上升等。这些物理性的变化会导致资产损失。转型风险一般是由于政府政策和技术等人为因素导致的环境与气候的变化，主要包括以下几种：一是政府为推动能源绿色化转型所推出的政策，如碳税、资源税等；二是政府收紧环保方面的法律规定，如2013年后中国出台了很多治理空气污染的政策，提高污染排放标准后，如果企业超标会被高额罚款，甚至被要求停工停产；三是技术变化，如清洁能源领域，大量投资正在创造高效的清洁能源技术，清洁能源成本下降将对煤电售价产生较大冲击；四是公众消费观念的转变。 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om