碳金融及其工具

 

碳远期、碳期货、碳掉期、碳期权这几个工具是官方文件里曾经提到过的，只是英雄无用武之地。期货市场实际上是碳交易成交量以及成交额的主要战场。现货市场毕竟太传统交易战线太长，期货交易中除了套期保值的，更多的是投机交易者，这些投机商极大的推动了交易量及交易额，全球碳市场中至少有80%以上的交易额是期货市场贡献的。

远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时期进行交易的一种交易方式。远期交易可以帮助控排企业提前锁定未来的碳成本或碳收益，具有一定的信用风险，但整体上可控可操作性也较强。历史的角度来看，期货市场就是从远期市场发展规范而来的。远期交易产品网上查询提到2016年在湖北碳排放权交易所推出过。

期货交易指由交易所统一制定的，在将来某一特定时间地点交割一定数量标的物的标准化合约。期货的标准化极大的减少了参与多方的信用风险，而且辅之以杠杆交易，使得四两拨千斤成为可能，因此期货市场在我国建立初期就得到了野蛮生长，短短时间发展到了几百家，也出现了各种交易乱象与问题，国家最后大刀阔斧取缔合并，最终只保留了现在的三大商品期货交易所以及后来新设的金融期货交易所。回到碳市场的期货交易，对于拥有配额的企业来说，如果配额市场和CCER市场期货交易上线，躺着就可以赚用CCER替代履约的那部分排放量的价差，也可以更频繁的根据自身实际排放情况在期货市场锁定收益。碳市场的期货品种最终花落哪家交易所，应该又是一出争夺大战。

掉期交易书面指的是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式，掉期交易有助于规避碳配额和CCER间的价格波动风险。比如双方根据自身的需求，约定某年某月的某个节点，甲用1万吨的配额换乙2万吨的CCER，然后甲乙双方就可以规避配额价格和CCER价格的涨跌风险影响了。掉期交易网上查询提到说我国首笔碳排放权场外掉期合约2015年由交易双方北京京能源创碳资产管理有限公司、中信证券股份有限公司以“非标准化书面合同”形式开展，并委托北京环境交易所负责保证金监管与合约清算。

期权交易指买卖双方自行签订期权合同，买方向卖方支付一定期权费用，拥有在未来某个特定时期以事先约定好的价格向卖方购买或出售一定数额配额等标的的权利。作用和远期交易类似，期权持有者到期拥有选择执行期权和放弃执行的权利，而期权出售者则到期有履行的义务。

再其他的还有诸如碳资产证券化和指数化产品等，可以理解为和碳市场挂钩的债券交易，指数交易等等，后面有机会专门再讲。 本+文`内.容.来.自：中`国`碳`排*放*交*易^网 t a np ai fan g.com
 

二、融资类工具