碳金融发展水平影响因素分析

一、行业背景

碳金融的发展态势受到其所处的经济金融环境的巨大影响。一国的经济水平一般基于产出的角度来衡量。例如，GDP 可以在一定程度上衡量一国的综合实力， 居民可支配收入可反映人民生活水平， 外贸进出口总额体现一国对外经济交往的深度和规模， 而国内的通货膨胀率则是一国物价水平的投影。至于金融发展水平的衡量，境内外筹资总额可用于衡量金融市场筹资功能强弱； 作为金融业主干的银行业， 其盈利状况可以侧面反映金融业的稳定收入，其私人贷款占GDP 比重可以体现金融机构对国民经济发展的贡献，其流动比率、存贷款比率则是金融稳定的考核指标。此外，颇具活力的证券业也对整个金融业发挥着不可忽视的作用。机构投资者持股比和交易股票市值分别体现股票市场的结构和规模。 本+文+内/容/来/自:中-国-碳-排-放（交—易^网-tan pai fang . com

  二、市场建设 内.容.来.自：中`国`碳#排*放*交*易^网 t a np ai f an g.com

对于碳金融这一新兴行业而言，当务之急是进行市场建设，即深化金融发展，形成完善的碳金融服务体系。一般而言，金融发展可从两个方面来衡量，一是金融效率，二是金融创新。金融效率的提高意味着金融体系在动员储蓄、配置资金等方面功能得到增强。宋汉光（2011）认为金融体系的动员储蓄能力可采用以下指标评价：（1）存款增加额/（GDP-最终消费），反映动员全社会储蓄的能力；（2）人均储蓄存款增加额/居民可支配收入， 反映动员私人储蓄的能力；（3）金融体系贷款增加额/存款增加额，反映吸收的储蓄向投资转化的能力[6]。Jeffrey Wurgler（2000）认为行业的资本配置效率可由模型得到①。鉴于金融工具对碳金融起着重大媒介作用，可选用股票、债券、基金、期权、期货等各类金融工具交易额的增长速度来衡量金融创新。

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  三、业务发展 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

从业务内容来看，碳金融致力于减少二氧化碳的排放，从事相关的碳排放权及其衍生品交易，以及CDM 项目开发。碳交易量充分反映该行业的发展规模，EUA 及CER 的价格体现该行业的发展潜力，年减排量和低碳指数则综合考察目标实现程度。同时，具体业务的开展离不开相关政策法规的支持，如绿色信贷、碳信息披露、低碳产品标准、碳税、高碳排放行业的限入等。

  四、基础设施 内-容-来-自；中_国_碳_0排放￥交-易=网 t an pa i fa ng . c om

任何一个行业的发展都离不开基础设施的建设，而碳金融的核心目标在于减少碳排放，因而相关科学技术和能源利用效率也是其重要影响因素。低碳经技术主要有清洁煤利用、再生能源及新能源、高性能电力存储、重污染行业清洁生产、智能节能、生态产品设计、碳捕获与埋存、新型动力汽车等相关技术。至于能源效率，可从加工、生产、消费三方面综合评价。具体到碳金融活动，又有碳排放量、碳排放与经济产出的关系（CO2/GDP，简称碳强度）以及与发电量之间的关系（CO2/TPES，简称碳耗电力）三大影响因素。 內/容/來/自:中-國/碳-排*放^交%易#網-tan p a i fang . com