全国碳市场：欧盟碳价暴跌或影响国内预期

文章来源:国泰君安期货有限公司唐惠珽2026-03-06 12:42

　　本周价格走势：节后第一周成交清淡，碳价窄幅震荡、周均价略有回落全国碳市场综合价格收盘价80.50 元/吨，周环比+2.29%；最新挂牌协议成交均价80.50 元/吨，周环比-0.62%。全国温室气体自愿减排交易市场最新单日成交均价87.22 元/吨，周环比+2.01%。

　　全国碳市场周度总成交量约95 万吨，环比上周缩减约34%；其中，挂牌协议成交约为5 万吨，在周度总成交量中所占比例下滑至5.1%，环比降低6.3 个百分点。CEA25 为本周成交最活跃的标的，其成交量占比上升至100%。全国温室气体自愿减排交易市场周度总成交量不足1 万吨，活跃度环比显著降低。

　　全国碳市场周度成交均价78.37 元/吨，周环比增长约4.53%，主要受大宗协议成交均价提振；大宗协议成交均价较挂牌协议成交均价低3.3%。全国温室气体自愿减排交易市场周度成交均价85.40 元/吨，周环比降低1.38%，较全国碳市场挂牌协议周度成交均价高出5.53%，溢价率持续收窄。

　　核心观点：欧盟碳价暴跌，或影响国内预期，关注国内政策与CCER 增量1、海外方面，欧盟碳价再度暴跌，因德国要求欧盟碳市场基准值必须可达成，意大利要求暂停欧盟碳市场。

　　2、CEA 方面，中国碳排放双控等关键政策尚未发布，欧盟碳市场的显著走弱或将影响全国碳市场预期，市场流通配额比例或有所增加。

　　3、CCER 方面，自愿减排项目和减排量登记或将提速，CCER 供应增量可期。

　　周度策略：暂时观望；信号强度：0（0 为空仓，±1 为偏多/空，±2 为多/空）。

　　风险提示：1、CCER 供应增量超预期；2、发电行业配额缺口低于预期；3、主管部门出台政策明确具有雄心的未来减排路径。

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