全球平均碳价已达136元/吨（19美元/吨），较2015年近乎翻番，但距离实现2℃温控目标所需水平（2030年需50-100美元/吨）仍有显著差距，长期上涨空间明确。
区域分化加剧
中国：2024年平均碳价91.8元/吨，2025年3月突破100元/吨；清华大学预测2030年或达180元/吨，钢铁、水泥行业扩容及政策收紧（如配额结转限制）为关键推力。
欧洲：受天然气价格暴跌（较2022年降93%）及电力行业减排影响，欧盟
碳配额（EUA）2024年均价同比跌21.8%，短期或维持60-70欧元震荡。
新兴市场：巴西、印度、土耳其推行“基于强度”的ETS模式（降低企业碳成本40%），但碳价基数较低，增长依赖政策深化。
二、核心驱动因素
政策扩容与收紧
中国纳入水泥、钢铁、铝业后覆盖全国51%排放，推动全球碳定价覆盖率升至28%；
欧盟配额上限收紧（2024年减少1亿吨），但供过于求压制反弹空间。
收入用途导向
56%全球碳收入投入环保与基建（如欧盟“社会气候基金”、巴西75%收入强制用于脱碳），强化减排激励，间接支撑碳价。
国际碳壁垒影响
欧盟碳边境调节机制（CBAM）倒逼中国出口企业加速减排，钢铁、电解铝等行业碳成本对冲需求推高国内碳价。
三、新兴变量与挑战
信用市场分化
自然碳移除项目溢价超30%，而可再生能源
碳信用价格暴跌30%，反映技术路径估值差异扩大。
农业排放覆盖空白
全球电力和工业排放约50%已被碳价覆盖，但农业排放仍处“定价盲区”，未来纳入或释放新增需求。
政治风险
加拿大不列颠哥伦比亚省等地取消
碳税，凸显政策稳定性挑战。
四、长期展望
中国领涨：钢铁等行业全面纳入、
CCER金融化及衍生品市场扩容（潜在规模10万亿元）或推动碳价持续突破。
全球协同：土耳其等新兴
碳市场启动、国际信用标准完善（如COP29共识）可能弥合区域价差，但短期分化仍将持续。
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