全球能源通胀的新时代

 

区分三大冲击对政策实施至关重要

 

对气候通胀、化石通胀和绿色通胀的区分，对货币政策的实施非常重要。

 

气候通胀和化石通胀具有不利的供给冲击和贸易条件冲击的特征，需要平衡谨慎地应对。一方面，在经济遭遇能源和食品价格上涨之际，为将货币政策调整可能对总需求造成的负面影响降至最低，审慎操作是有必要的。另一方面，过度谨慎也可能是有代价的，目前的通胀前景与我们为抗击极低通胀所采取的特别政策措施已经不一致，这可能会压低汇率、放大能源价格冲击，进而增加家庭实际收入的负担。

 

而绿色通胀更有可能是强劲且持续的正需求冲击或投资热潮的结果，货币政策更容易应对。换句话说，一旦价格冲击的性质发生变化，绿色通胀开始占据主导地位，货币政策的取舍就变得不那么重要了。

本`文@内-容-来-自；中_国_碳排0放_交-易=网 t an pa ifa ng . c om