气候指数：积极对接碳中和目标

　　随着碳中和话题的崛起，碳中和ETF成为基金行业的募资重点，最近在沪深两所上市的“中证上海环交所碳中和ETF”即为其一。它原本是一只指数，由基金公司进一步开发成ETF上市。

 

　　该指数以沪深市场股票为备选池，涵盖深度低碳和高碳减排两大领域，纳入100家公司，以反映对碳中和有显着贡献的沪深上市证券。深度低碳领域包括清洁能源与储能、绿色交通、减碳和固碳技术等，有66家公司入选，高碳减排领域包括火电、钢铁、建材、有色金属、化工、建筑等，有34家公司入选。不言而喻，深度低碳的是”纯绿”活动，其目前碳排放量接近于零（near zero），经由一些减排努力后可降为零。高碳减排的是”棕色”活动，其目前碳排放量虽高，但有科学零碳转型路径（pathway to zero），经由低碳转型努力后可逐渐成为零碳排放活动。

 

　　不过，该指数除了简单说明选股方法外，并未进一步表明指数的目标、关注点、投资策略、绩效考核，以及比较基准。从编制说明看，该指数以一个碳减排评分模型来挑选指数成份股，故其目标应该在于降低碳中和过程中的碳风险。它之所以同时纳入了纯绿和转型两类活动，是因为碳风险主要来自于棕色活动，而非纯绿活动。在此，对照于先前仅以纯绿活动形成的碳中和指数，这只指数连上了低碳转型概念，反映国内在理解碳中和概念上的进步。

 

　　不过，以降低碳风险为目标，这是气候指数的第一代，其目标未必真能与碳中和衔接。事实上，气候指数世代更迭，迄今已发展到第三代，各代目标不同，关注点不同，从而方法学、数据基础及披露要求等也都不同。针对于此，笔者特别为文梳理，以飨读者。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ