稳增长、双碳、数字经济……机构眼中的政策机遇有哪些

文章来源:中国证券报碳交易网2022-03-03 11:09

  日前券商密集发布研报,对今年全国两会期间市场关注热点及政策方向进行展望。
 
  记者梳理发现,稳增长政策后续如何进一步发力,是关注的重中之重。此外货币政策有望延续结构性宽松,减税降费或是财政工作的重心;从产业角度出发,双碳、数字经济等亦是券商关注和期待政策扶持的方向。
 
稳增长政策仍有发力空间
 
新基建重要性进一步凸显
 
  结合2022年多地地方两会提到的发展任务,中信建投证券指出,投资、消费、产业升级等作为“稳增长”着力点的重要性显著提升。此外,改革开放、区域协调、共同富裕等也是“稳”的保障,在各地政府工作报告中得到比以往更多的强调。
 
  中金公司指出,去年底至今,各地区部门积极制定推出并落实稳增长相关政策,在全国两会期间应关注政策落实尤其是在货币政策进一步应对、财政预算、新一轮减税降费、包括保障性租赁住房在内的房地产良性循环、新老基建等领域的进展。
 
  两会后的“稳增长”政策将如何发力?结合多个省市发布的2022年重点项目投资计划清单,中信建投证券指出,除了“铁公基”等传统基建外,新基建重要性进一步凸显,新老基建投资有望实现高速增长,带动产业链上相关上市公司实现较高的相对盈利增速。新基建方面,5G基站、互联网、技改、新能源等项目成为发力重点。
 
货币政策发力空间较为充足
 
中小微企业减税降费力度有望加强
 
  在“稳增长”的整体基调下,2022年财政政策及货币政策会有怎样的变化?
 
  华泰证券指出,从实际稳增长效果看,考虑到外围制约,货币政策可能以“结构性”宽松、扩张基础货币为主,降融资成本为辅;此外考虑到疫情对财政有一定潜在制约,结构性货币政策工具有望承接一部分稳增长、扩需求的“准财政”职能,包括针对绿色金融、普惠中小微企业以及高新技术行业的再贷款,可能是重点发力方向。
 
  中泰证券预计,全年新增专项债规模和去年大体持平,此外减税降费力度更大,但从持续时间上看则是以阶段性政策为主;2021年我国杠杆率水平较2020年底明显下降,而今年我国宏观杠杆率将保持基本稳定,由降杠杆到稳杠杆指向货币政策发力空间较为充足。
 
  对于减税降费,招商证券认为,2022年新的减税降费政策将强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解的支持力度,对这些市场主体的保护有利于支持企业形成良好的发展生态。同时,对受疫情影响严重、就业容量大的服务业等特殊困难行业,将有更多精准帮扶的减税降费措施。
 
三大领域期待度高
 
  哪些产业有望得到政策进一步扶持?经梳理发现,券商对于双碳及新能源、数字经济、提振消费等方向关注度颇高。
 
  中泰证券认为,相比于传统基建领域,新基建领域的投资规模增长值得重视,特别是切合产业发展智能化、绿色化的方向,如以“东数西算”工程为代表的新基建工程、重点领域的节能降碳改造等。此外,2021年全年消费仍处复苏进程,与疫情前仍有不小差距,因此服务消费的恢复或成为扩内需、促消费的重要关切,对服务业适当“松绑”有利于消费整体增速的改善。
 
  华泰证券同样看好上述方向:当前消费增长下行压力加速,不排除进一步推出鼓励“大件”耐用品消费的政策、包括电动车,甚至农机、家电等领域;当前一方面要完善绿色低碳技术评估、交易体系,另一方面清洁能源的投资、配套和渗透有望加速;在全社会数据总量加速增长、数据资源相关需求大幅度提升的背景下,“东数西算”将促进数据要素流通应用,实现数据中心绿色高质量发展。
 
  对于新能源领域,招商证券认为,新型电力系统建设有望成为能源低碳转型主要赛道,以新能源为主体的新型电力系统建设是国家下一步投资的重点,其也将成为新基建的重要受益领域。

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